Ieguldot

Fannie Mae un Fredija Mac vērtība - balstīta uz Politisko spēli

Fannie Mae un Fredija Mac vērtība - balstīta uz Politisko spēli

Attiecīgi Federālā Home Loan Corporation (NASDAQ: FMCC) un Federālā nacionālā hipotēku asociācija (NASDAQ: FNMA), kas pazīstama ar nosaukumu Freddie Mac un Fannie Mae, pēdējā gada laikā ir plaši izplatījušās.

Fannie Mae bija 52 nedēļu zems 0,25 ASV dolārs un augstākais rādītājs - 5,44 ASV dolāri. Pašlaik tas tirgojas ar 1,34 ASV dolāriem un pēdējo trīs mēnešu laikā ir mainījies no 1,20 ASV dolāriem līdz 1,75 ASV dolāriem, kā arī ir neticami plašs. Akciju cenu izmaiņas ir cieši saistītas ar likumdošanas darba kārtību un ko Kongress nolemj darīt ar abiem GSE. Vai valdība saņems no viņiem visu vērtību vai akcionāri saņems kaut ko, ja tie laika gaitā tiks izbeigti? Šis ir galvenais jautājums par akciju pirkšanu vai īsslēgšanu.

Nesenā vēsture, kas ir izraisījusi nestabilitāti

Pēdējo gadu īpašumtiesības un ziņu plūsma ir svarīga šo divu krājumu izpratnei. Pirmkārt, viņi ir valdības konservatorijā. Valdība - ASV Valsts kases departaments šajā lietā - ieguldīja uzņēmumos 189 miljardus dolāru, lai izglābtu tos hipotēkas un ekonomiskās krīzes laikā, kas sākās pirms pieciem gadiem. Tā rezultātā ASV Valsts kases departamentam pieder 80% no pašu kapitāla katrā no uzņēmumiem, izmantojot priekšrocību akcijas, un saņem visu peļņu, lai atmaksātu parādu.

Akcionāriem nav prasījumu par peļņu, kamēr nav samaksāts ASV Valsts kases departamentam. Tas jau kādu laiku ir nosvērti par akciju cenām. Tajā pašā laikā valdībai ir liela nauda. Augustā Fredijs Mac izmaksāja federālajai valdībai dividendēs 4,4 miljardus dolāru.

Tomēr paātrināta rentabilitāte un uzlabota spēja atmaksāt glābšanas naudu pārcēla laika grafiku atpakaļ atmaksai un, vēl svarīgāk, kad akcionāri varētu sākt dalīties peļņā. Šā gada marta vidū abi uzņēmumi paziņoja, ka izmaiņas to atlikto nodokļu novērtējuma kvotās bija ievērojami lielākas nekā gaidīts.

Fannie un Freddija jaunais atliktā nodokļa novērtējums attiecīgi bija 61 miljards un 31 miljards. Tas, kā arī dažas ziņas, ka Kongress var veikt dažas izmaiņas, kas varētu gūt labumu akcionāriem, izraisīja Freddie Mac un Fannie Mae akciju cenas līdz maija beigām. Tomēr akcijas pārsniedza zīmi un sāka atkāpties līdz līmenim aptuveni 1,75 ASV dolāri.

Arī republikāņi Kongresā pasludināja likumprojektu, kas vēl vairāk veicināja akciju vērtības samazināšanos. Tas parādīja nodomu likvidēt divus hipotēku gigantus piecu gadu periodā.

Cits ceturtais ceturksnis 2013. gada 2. ceturksnī

Abi uzņēmumi sniedza labākus rezultātus, nekā bija paredzēts 2.kv. 2013. gada finanšu rezultātos. Fannie Mae un Fredijs Moms bija peļņas attiecīgi 10,1 miljardu un 5 miljardu ASV dolāru apmērā, un no 2013. gada 1. ceturkšņa - 8,1 miljardu un 4,6 miljardu ASV dolāru. Tas ir pirms vēlamās dividenžu atmaksāšanas ASV Valsts kasei.

Pēc ceturkšņa ASV Valsts kase divās GSE valstīs turēja 189 miljardus dolāru, un uzņēmumiem, kas valdībai piešķīrusi priekšrocības dividendēs 146 miljardus dolāru. Līdz 2013. gada beigām abu uzņēmumu dividendes pārsniegs 189 miljardus ASV dolāru, ko tās saņēma par glābšanas naudu. Tas nozīmē, ka viņi nav atmaksājuši nekādu principālu.

Kas notiek ar GSE? Akciju likumdošana

Abas krājuma vērtība un katalizators šajā brīdī ir vairāk saistītas ar tiesību aktiem nekā ceturkšņa peļņas pārskati. Atzinumi atšķiras atkarībā no iespējamiem tiesību aktiem, tā ietekme uz Fannie un Freddie, un pats galvenais, ko saņems katrs akcionārs. Daži analītiķi uzskata, ka valdība likvidēs to un redzēs visu labumu, ko akcionāriem atstās neko, bet citi uzskata, ka akcionāri gūs labumu. Viena lieta ir konsekventa: lielākā daļa piekrīt, ka Fannie un Freddie portfeļos ir vērtība, tas ir tikai gadījums par to, kas no tā gūst labumu (valdība vai akcionāri) un kad.

Kongresā ir divi tiesību akti, lai gan darbība līdz gada beigām ir maz ticama. Jūlijā Republic of the Republicans ieviesa ASV Aizsargājamo nodokļu maksātāju un māju īpašnieku (PATH) likumu 2013. gadā, un aicina pilnībā nofotografēt Fannie un Freddie un virzīties uz pilnīgi privāto māju hipotēku tirgu. Šis rēķins arī padarītu daudz vairāk izmaiņu, tostarp dažas FHA. Ar šo rēķinu akcionāriem būtu vairāk nekā iespējams.

Corker-Warner Bill - aka Mājokļu finansēšanas reforma un likums par nodokļu maksātāju aizsardzību - šī gada jūnija beigās ieviesa demokrātu Marku Varneru un republikāņu Bobu Corkeru. Dažas šīs likumprojekta versijas uzskata par visticamāko veidni GSE risinājumam. Šim likumprojektam joprojām ir vieta, kur valdība var atgriezties pie sekundārā hipotēku tirgus, bet pirmos 10% kredīta zaudējumu novirzīt privātajam sektoram. Vēl svarīgāk ir tas, ka šis likumprojekts arī nomāc Fannie un Freddie un nodod savas darbības Federal Mortgage Insurance Corporation - neatkarīgai federālajai aģentūrai.

Secinājums

Problēma, kas saistīta ar Fannie vai Freddija pirkšanu tagad, ir laiks un novērtējums. Zvanot par to, kā Kongress gatavojas izturēties pret akcionāriem, ir spēle, kurā var uzminēt politiskās varbūtības. Būtībā šīs ir iespējas, kurās jūs nesaņemsiet neko, ja tiesību akti virzīsies vienā virzienā vai kādā X dolāra vērtībā, ja tas iet citādi.

Katru reizi, kad ir ziņas, ka tiesību akti virzīsies vienā virzienā, akcijas var pārvietoties. Lai gan peļņas izlaidumi varētu izraisīt zināmu kustību, tā nevar mainīt galveno likumdošanas novirzi. Šajā brīdī piezvanīšana uz šiem krājumiem ir saistīta ar zvanu uz politiku.Šogad ar maz ticamiem tiesību aktiem ir grūti izsaukt ASV kongresa politisko gribu. Ja vien ieguldītāji neizjūt to, ka viņiem ir priekšrocība, politiskā uzaicinājuma dēļ, ir grūti noteikt lietu nopirkt vai pārdot.

Kādas ir tavas domas par Fannie Mae un Freddie Mac? Vai jūs interesē azartspēļu pirkšana?

Izlikt Jūsu Komentāru