Ieguldījumi zeltā: tīrā Ponzi stila likme citiem ieguldītājiem

Zelta septiņu gadu veiktspēja ir nekas cits kā pārsteidzošs. Kopš 2005. gada zelta ieguldītāji ir saņēmuši atdevi vairāk nekā 250%. Ieguldītājiem, kas pārcēlās uz dārgmetāliem, kopējais gada pieauguma temps būtu 14,56% no ieguldījuma kapitāla periodā, kad S & P500 indekss katru gadu sasniedza mazāk nekā 2,8%, ieskaitot dividendes.

Vai zelts ir labs ieguldījums? Vai spīdīgais dzeltens metāls var turpināt savu laicīgo bull-run? Un kā jūs varat novērtēt zeltu, lai atrastu patiesās vērtības cenu marķējumu?

Zelta reālās vērtības noteikšana

Preces tiek apmaksātas tikai pēc piedāvājuma un pieprasījuma. Vērtības noteikšana tādai precei kā zelts ir sarežģītāka nekā vērtības noteikšana nākotnes naudas plūsmai. Mums ir jānosaka, vai pieprasījums pēc zelta turpinās pārsniegt piedāvājumu par zemākām cenām, novērtējot zelta pieprasījuma avotus.

Gold.org apkopotie dati liecina par trim galvenajiem zelta pieprasījuma avotiem no 2007. līdz 2011. gadam:

• 55.3% Juvelierizstrādājumi
• 32,7% investīcijas
• 12% tehnoloģija

No iepriekš minētajiem datiem mēs varam secināt, ka lielākā daļa saražoto un pārdoto zelta nekad netiek patērēti. Zelts, ko izmanto rotaslietās vai tur kā ieguldījumu, var tikt pārstrādāts, atkārtoti izmantots un atgriezts tirgū jebkurā brīdī. Uzņēmumi, piemēram, Cash4Gold, ir izdarījuši nogalināšanu.

Pārējie 12% galvenokārt tiek patērēti elektronikā. Daži no tiem tiek pārstrādāti, bet rūpniecībā bieži vien ir dārgāk pārstrādāt nelielu dārgmetālu daudzumu (parasti mazāk par 1 gramu) tālākai pārdošanai. Cenas vienkārši vēl nav pietiekami augstas. Tā vietā šis zelts atrod savu vietu atkritumu izgāztuvēs un garāžas tirdzniecības vietās visā pasaulē, nekad nav jāatgūst.

Likmes citiem

Vienkārši aplūkojot galvenos zelta pieprasījuma avotus, mēs zinām, ka zelts ir bet par dažām lietām:

• Juvelierizstrādājumu pieprasījums - Vai ir iemesls uzskatīt, ka šis pieprasījums ievērojami mainīsies? Man šķiet maz ticams. Ceļojums uz jūsu vietējo juvelieri var apstiprināt, ka uzcenojums, nevis zelts, ir atbildīgs par lielu daļu jaunu rotaslietu izmaksu.

• Citi ieguldītāji - Tā kā gandrīz 1/3 no visiem zelta pieprasījumiem ir ieguldījumi, zelts ir ļoti spekulatīvs. Zelts parasti ir saistīts ar bailēm un pret risku. Ja zelta investori pēkšņi vēlas 10% vairāk zelta, pieprasījums pēc visa zelta palielinās par 3,27%. Šī vienkāršā pieprasījuma maiņa var būtiski ietekmēt cenas, jo ne juvelieri, ne tehnoloģiju uzņēmumi patiešām "nejūt" zelta cenas kāpumu, salīdzinot ar to produktu kopējām izmaksām. Investori piesaista citus ieguldītājus no tirgus, nevis juvelierus vai tehnoloģiju ražotājus.

• Tehnoloģija - Šī pieprasījuma vienādojuma daļa nav atkarīga no cenas. Jaunāka elektronika izmanto nelielu zelta daudzumu - jauna klēpjdatora vērtība ir mazāka par pusi gramiem. Puse grams ir vienāds ar 25 ASV dolāriem, un tas, kad tas iekļauts 500 ASV dolāra klēpjdatora cenā, gandrīz nav atlīdzība. Tā kā visiem elektronikas ražotājiem ir jāizmanto zelts, šīs izmaksas patērētājiem tiek nodotas viegli.

Kas kontrolē zeltu?

Zemes zelta krājumu 2011. gada beigu pārskats norāda, ka 50% zelta tiek turēti rotaslietās un 19% - ieguldījumu portfeļos.

Paziņojiet dažas lietas par šiem numuriem:

• Lielāko daļu zelta brīdi var atgriezt tirgū, jo tas ir gandrīz tīrs rotaslietu veidā vai .999 tīrs, kas ir dārgmetālu monētu un bāru veidā. Paturiet prātā, ka viss zināmais pastāvošais zelts ir vienāds ar 2011. gada 40 gadu ieguves un otrreizējās pārstrādes produkciju. Tātad, ja 69% no visa zelta tiek turēti kā rotaslietas un investīcijas, tad ir aptuveni 28 gadi kalnrūpniecības un pārstrādes uzņēmumu, kas kā investīcijas pieder zelta rotaslietas vai dārgmetālus. Tādējādi, ja nākamajā gadā tirgū pārdotu 1/28 (3,5%) no visa zemē esošā zelta, viena gada piegādes dubultosies.

• Ieguldījumu pieprasījums no 2007. līdz 2011. gadam norit strauji, pārsniedzot vēsturiskās normas. Ja investīcijas veidoja 32,7% no pieprasījuma laika posmā no 2007. līdz 2011. gadam, tad tikai 19% no visa zelta, kas kādreiz tika nogādāts uz virsmas, tiek turēts kā ieguldījums. Tad mēs varam secināt, ka investīciju interese par pēdējiem 5 gadiem ir par 50% augstāka nekā vēsturiskā vidējā vērtība.

Spēlē tā droši

Tā kā mēs zinām, ka investīciju pieprasījums ir galvenais zelta pieprasījuma un tirgus cenu virzītājspēks, ikvienam, kas iegulda zeltā, būtu jāsaprot, ka ieguldījums nav bez spekulatīviem riskiem. Zelta augstās cenas saglabāšana prasa konsekventu investīciju pieprasījumu arī nākotnē.

Man ir grūti ticēt, ka investīciju interese var palikt augsta uz visiem laikiem. Tā kā zelta cenas paaugstināšana prasa tikai nelielu investīciju pieprasījuma pārmaiņu, investīciju pieprasījuma samazināšanai nepieciešams tikai mazāks zelta cenas nosūtīšana.

Ņemot vērā zelta vēsturisko attiecību, kas tiek turēta kā ieguldījums kopējam zelta kopējam daudzumam, var droši teikt, ka ieguldītāji ir piedzēries ar zeltu. Cik ilgi ieguldītāji var turpināt iegādāties 32,7% no visa tirgū laista zelta, un kad mēs redzēsim, ka 19% vēsturiskā vidējā vērtība ir apvērsta?

Ja jūs patiešām ticat, ka varat prognozēt investoru nākotnes pieprasījumu, zelts padara lielisku tirdzniecību. Pretējā gadījumā ir droši teikt, ka zelts ir virtuāla Ponzi shēma - liela daļa pieprasījuma ir spekulatīva, un tādējādi tā būs spekulanti, kas virza nākotnes tirgus cenas. Neatkarīgi no faktiskā inflācijas līmeņa realitāte ir tāda, ka zelta cenu zīmes definē tieši ieguldītāji.

Lasītāji, vai jūs esat sudrabs vai lācīgs par zeltu? Vai jūs domājat, ka tas atgriezīsies pie vēsturiskākas cenas un pieprasījuma?