Vēlēšanu ietekme uz tirgu 💲💲💲

Šī nedēļa var būt svarīgākais no gada tirgiem. Nedēļa sākas ar pirmdien publicēto piegādes pārvaldības institūta (ISM) ziņojuma publicēšanu par ASV ražošanu, pēc tam vidusposma vēlēšanas otrdien, Federālo rezervju sanāksmē trešdien, kas paredz atklāt Fed plānu par nākamo svarīgāko ekonomikas stimulu kārtu, un beidzot piektdien, tiks publicēts nodarbinātības ziņojums par oktobra mēnesi, sniedzot svarīgu lasījumu par stāvokli ASV darba tirgū. Lai gan ekonomiskie dati un federālās valdības sanāksme noteikti ietekmēs tirgu, notikums ar tālejošākiem rezultātiem, iespējams, ir vidēja termiņa vēlēšanas.

Gridlock

GOP var pieņemt vairākumu Parlamentā un turēt aptuveni pusi no Senāta. Iespējamā atgriešanās pie politiskā līdzsvara starp pusēm Vašingtonā var palēnināt normatīvo pārmaiņu tempu un izraisīt "bankrotu", kuru tirgus vēsturiski ir veicinājis.

Prezidenta partija tradicionāli zaudēja vietas Kongresā vidēja termiņa vēlēšanās, tādēļ prezidenta pilnvaru termiņa otrajā pusē ir grūtāk pieņemt jaunus tiesību aktus. Šis modelis šogad ir palielināts ietekmes ziņā. Balstoties uz aptaujas datiem, 2010. gada vidusposma vēlēšanas, iespējams, nozīmēs atdevi līdzsvars Vašingtonas ejās, jo politiskais svārsts atkal atkāpās no Parlamenta vēlēšanu un Senāta lielā balsu vairākuma, kuru demokrāti pieņēma 2006. gadā un konsolidēja 2008. gadā . Šis līdzsvars pazemina dramatisko likumdošanas izmaiņu varbūtību un, iespējams, radīs grīdu atgriešanos.

Fondu tirgus un vēlēšanas

Vēsturiski akciju tirgus bija veiksmīgāks laika posmā, kad tika veikta nejaušība, taču šis rekords ir tālu no konsekvences. Nav pārsteidzoši, ka citi faktori, šķiet, ir vairāk svara nekā politika. No otras puses, parādzīmju tirgus nepārprotami ir bijis daudz labāks bankrota periodos, visticamāk, jo ieguldītāji piešķir zemāku varbūtību, ka tiks pieņemtas jaunas tēriņu iniciatīvas, kas palielinātu parādu piedziņu.

Ar ceturtā ceturkšņa sākumu akciju tirgus ieguva vēsturiski labāko četru ceturkšņu darbības periodu četru gadu prezidenta cikla laikā. Kopš 2. pasaules kara akciju tirgus vienmēr ir ieguvis divciparu peļņu no otrā gada trešā ceturkšņa beigām līdz prezidenta cikla trešā ceturtā gada beigām, un šis ieguvums ir vienmērīgi vidēji iespaidīgs 30 %

Vēsturiski akciju tirgus prezidenta ciklu galvenokārt veicināja monetāro un fiskālo stimulu izmaiņas ekonomikā. Šīs izmaiņas atkal ir redzamas šajā ciklā. Mūsu prognozes nākamajiem četriem ceturkšņiem ir nelieli ieguvumi, kas ir salīdzinoši zemi līdzīga perioda rezultātiem pēdējo piecu gadu desmitu laikā, un mēs sagaidām, ka peļņa tiks saistīta ar nestabilitāti, kas ir lielāka par vidējo rādītāju.

Interesanti, ka pēdējā reize, kad tirgus četru ceturkšņu periodā nopelnījis mazāk nekā 15% peļņu, kas sākās vidējā termiņa vēlēšanu gada trešā ceturkšņa beigās, bija 1978. gads, kad inflācija pieauga līdz divkāršajiem cipariem, Fed bija agresīvi pārgājienu likmes, un ekonomiskā izaugsme bija slīdot lejupslīdi, kas oficiāli sākās 1980. gada janvārī. Lai gan mēs sagaidām, ka akciju tirgus pieaugums ir mazāks par 15% četru ceturkšņu periodā, kas sākās 2010. gada trešā ceturkšņa beigās , pretēji 1978. gadam vide ir daudz labvēlīgāka. Piemēram, inflācija ir relatīvi pievilcīga šodien, Fed piedāvā vairāk stimulu nekā to aizņem, un mēs nedomājam, ka pašreizējais periods beigsies ar tādu pašu ekonomisko likteni.

Potenciālie pozitīvi

Diviem iemesliem, ka tirgus var sekot līdzi vēsturiskajam modelim, gūstot ieņēmumus nākamajā gadā, ir atbalsts, kas var būt saistīts ar Busha nodokļu samazināšanas paplašināšanu un potenciālu darba vietu skaita pieaugumam.

Vēlēšanas nosaka kongresa posmu, lai risinātu Buša nodokļu samazinājumus, kuru termiņš beigsies gada beigās. Neviena no pusēm nevēlas, lai nodokļu samazinājumi pilnībā zaudētu spēku, ņemot vērā negatīvo ietekmi uz ekonomiku, jo nodokļa ieturējuma likmes nekavējoties palielināsies vairumam darba ņēmēju. Tomēr nav daudz laika debatēm ar Kongresu, kuru mēnesis norisinās tikai vienu nedēļu novembra mēnesī. Minimālās pretestības ceļš, šķiet, ir tāds, ka PAYGO (Pay-As-You-Go) noteikumi, kas pieprasa budžeta kompensācijas jebkuram nodokļu samazinājumam, tiek atcelti, ļaujot pagarināt daudzus, ja ne visi, Bush nodokļu samazinājumus par vienu vai divām citām gadiem.
Viens no starpposma vēlēšanu pozitīvajiem potenciālajiem rezultātiem ir lielāks darba vietu pieaugums. Ņemot vērā vēsturiskās saistības starp darba vietu pieaugumu un akciju tirgu biznesa cikla laikā, darbavietu pieaugumam vajadzētu būt daudz spēcīgākam. Neskaidrības dēļ, ko radīja straujās un visaptverošās likumdošanas un regulatīvās reformas pagājušajā gadā, uzņēmumi ir vilcinājuši pieņemt kapitāla saistības pret izaugsmi, piemēram, paplašinot savu darbaspēku. Līderu atgriešanās varētu nozīmēt daudz lēnāku un mērenāku likumdošanas izmaiņu ceļu. Tā kā nav likumdošanas un normatīvu nenoteiktības par veselības aprūpes izmaksu, nodokļu un citu svarīgu faktoru būtiskām izmaiņām, nodarbinātības pieaugums var būt lielāks. Tā kā stabilitāte atgriežas tuvākajā laikā pieĦemtā likumdošanas vidē, uzĦēmējdarbības vadītāji, visticamāk, uzĦems saistības izaugsmei, kas veicina ekonomiku, tostarp papildu pieĦemšanu darbā.

Nopirkt rumbu, pārdot ziņas?

Tā kā investori, šķiet, jau ir iegādājušies baumas par labvēlīgu iznākumu vēlēšanām, ņemot vērā pēdējo nedēļu guvumus, ieguldītāji varētu pārdot pēc ziņām par faktiskajiem rezultātiem. Tomēr mēs uzskatām, ka vēlēšanu rezultāts netiek pilnībā iekļauts akciju tirgū un varētu gūt vēl lielāku peļņu, ja GOP būs labāks, nekā gaidīts, demonstrējot Senātu.

Vēsturiski akciju tirgus ir nodrošinājis ieguvumus pēc vēlēšanām. Vidējā termiņa vēlēšanu gada ceturtajā ceturksnī vērtspapīru tirgus, ko mēra pēc S & P 500, gandrīz vienmēr ir bijis pozitīvs un vidējais pieaugums ir bijis 7,9%. Tur bija tikai divi gadi, kad tirgū tika nosūtīti samazinājumi, 1978. un 1994. gadā, un abos šajos gados Fed bija agresīvs pārgājienu līmenis, kas šajā ceturksnī ir maz ticams. Kaut gan var šķist, ka ceturtais ceturksnis jau ir guvis ievērojamus ieguvumus, gaidot vēlēšanu rezultātus, tirgus parasti nodrošina papildu ieguvumus pēc vidustermiņa vēlēšanām.

Viens no iemesliem papildu ieguvumiem krājumiem šajā ceturksnī ir saistīts ar izredzes samazināt nodokļu samazinājumu. Mēs uzskatām, ka pozitīva ietekme uz nodokļu normu nenoteiktības novēršanu ir iespējama, ņemot vērā, ka iznākums varētu būt labāks par to, ko ieguldītāji ir noteikuši tirgos. Tomēr faktors, kas varētu kaitēt jebkuras pozitīvas rīcības ietekmei uz nodokļiem, ir tas, ka izmaiņas var nebūt pastāvīgas. Pašreizējo nodokļu likmju pagarinājums uz vienu gadu nevar būt tikpat atzinīgi kā nodokļu likmes nenoteiktība. Tomēr tirgi atzinīgi novērtē neskaidrības atrisinājumu ar 2011. gada Buša nodokļu samazinājuma pagarinājuma pagarināšanu.

Nozaru sekas

Šķiet, ka akciju tirgus ir atrisinājis grūtību atgriešanos, un GOP potenciāli uzņemas Parlamentu, taču pārsteigums, ka GOP uzņem Senātu, varētu radīt papildu sekas dažās nozarēs.

Mēs varam redzēt reljefu ralliju tiesību aktos jutīgā finanšu sektorā, jo samazinās pret uzņēmējdarbību vērsts signāls. Ja GOP pieņems Parlamentu, tas mainīs galveno komiteju vadību. Finanšu nozarei tas nozīmē Pārstāvju Barney Frank vairs nebūs House Financial Services komitejas priekšsēdētājs. Kaut arī lielās izmaiņas finanšu reformu likumos, kas pieņemti šogad, ir maz ticami, GOP kongress varētu ietekmēt noteikumus, ar kuriem īsteno jauno likumu. Iespējams, ka republikāņi izskatās pievērsties Fannie Mae un Freddie Mac acīmredzami atstāja demokrātu vadītu finanšu reformu likumu.
Veselības aprūpes sektors var redzēt arī reljefu ralliju. Kaut arī būtiskie grozījumi veselības aprūpes reformas tiesību aktos, kas pieņemti šogad, ir maz ticami, riski HMOs, farmācijas un biotehnoloģiju uzņēmumiem, GOP vadībā, nedaudz samazināsies. Visaptveroša GOP ieguvēja ir lielākā solījumu Veselības aprūpes nozarei, jo ieguldītāji apšauba iespēju pilnībā vai daļēji atcelt Veselības aprūpes likumu.
Kā jau iepriekš minēts, Buša nodokļu samazinājuma pagarināšana nozīmētu, ka dividenžu nodokļa likme 15% apmērā paliek, nevis dodas uz 39,6%, kā arī tiem uzņēmumiem, kuriem ir daudz naudas, lai tos sadalītu. Labi var gūt augstas dividendes apmaksājošās nozares, piemēram, telekomunikāciju pakalpojumi, patērētāju skavas un komunālie pakalpojumi. Cilvēkiem bagāti uzņēmumi citās nozarēs var gūt labumu arī tad, ja tie ievieš vai būtiski palielina savu dividenžu izmaksu, jo viņi vēlas piesaistīt jaunu šķiru investoriem, kuri meklē peļņu.
Uzņēmumi enerģētikas sektorā var ietekmēt spēcīgas GOP vēlēšanas vairākos veidos. Noteikumi par naftas un gāzes urbšanu jūrā Meksikas līcī būtu labvēlīgāki uzņēmējdarbībai, tāpat kā EPA noteikumi par siltumnīcefekta gāzu emisiju ierobežošanu. No otras puses, alternatīvās enerģijas kompānijas saskarsies ar mazāk atbalstošām subsīdiju perspektīvām.
Sektori, kas ir ļoti jutīgi pret tirdzniecību, var gūt labumu no GOP spēcīgas parādības. Republikānieši atbalsta daudzus no gaidāmajiem brīvās tirdzniecības nolīgumiem, ļaujot viņiem apstiprināt, sadarbojoties republikāņu kongresam un Baltajam namam, bez demokrātu biedrības riska. Ķīnas tirdzniecības protekcionisma risks būtu jāsamazina - tas ir mazumtirgotājiem, kas atkarīgi no zemo izmaksu importa un ASV lielo iekārtu eksportētāju, kas baidās no ķīniešu pretdarbības.
Vēlēšanas varētu radīt pozitīvus un negatīvus rezultātus rūpniecības nozares uzņēmumiem. Lai gan aizsardzības nozarē saglabājas budžeta spiediens, galvenie aizsardzības nozares uzņēmēji rūpniecības nozarē, visticamāk, veiks labāku cenu, pateicoties spēcīgam VP vēlēšanu rezultātam. No otras puses, virszemes transporta rēķinu atjaunošana, visticamāk, būs mazāka GOP vadībā, kā rezultātā samazināsies valdības dolāri inženierzinātņu un būvniecības uzņēmumiem.

Lai gan spēcīgs GOP rādītājs nevar atcelt šogad veikto reformu, tas var samazināt papildu likumdošanas risku, kas varētu kaitēt korporatīvo rentabilitāti 2011. gadā. Turklāt lēnāks un mērenāks likumu un noteikumu temps Vašingtonā, kā arī izzūdoša uztvere pret uzņēmējdarbību vidi, var pazemināt nenoteiktību, kas sarežģī ieguldījumus un darbā, īpaši mazākiem uzņēmumiem, kas ir mazāk aprīkoti, lai virzītu izmaiņas.

Mēs uzskatām, ka vidēja termiņa vēlēšanu rezultāts ir nozīmīgākais ilgtermiņa ietekme uz tirgu. Tomēr Fed sanāksmē nākamajā dienā pēc vēlēšanām ir liels tirgus virzītājspēks, jo Fed ir potenciāls pārsteigt vai neapmierināt ieguldītājus ar stimulēšanas plāna lielumu un apjomu, kas jāatspoguļo paziņojumā, kas izlaists plkst. 14.15 ET Trešdiena 1994. gada vidusposma vēlēšanas šajā jautājumā ir pamācošas. Tas bija republikāņu premjerministra uzvara un pat GOP augstākā pārsteiguma pārsteigums bija arī Senāta, nevis tikai Māja, kā bija sagaidāms.Tomēr krājumi pozitīvi ietekmēja vidēja termiņa vēlēšanu gaitu līdz gada beigām, jo vēlēšanu rezultāts bija dominējošā monetārā politika, kas bija saistīta ar federālās zemes pārgājienu procentu likmēm un ekonomikas stimulu izskaušanu.

———————————————————————————–

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

Šajā materiālā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai, un tie nav paredzēti, lai sniegtu konkrētas konsultācijas vai ieteikumus nevienai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas var būt piemērotas jums, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visa veiktspējas atsauce ir vēsturiska un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
ISM indekss ir balstīts uz piegādes menedžmenta institūta veiktajiem vairāk nekā 300 ražošanas uzņēmumu apsekojumiem. ISM Manufacturing Index kontrolē nodarbinātību, ražošanas krājumus, jaunus pasūtījumus un piegādātāju piegādes. Izveidots kompozītmateriālu difūzijas indekss, kas uzrauga valsts ražošanas apstākļus, pamatojoties uz šo apsekojumu datiem.
Enerģētikas sektors. Uzņēmumi, kuru uzņēmējdarbību dominē kāda no šādām darbībām: Oilrigs, urbšanas iekārtu un citu ar enerģiju saistītu pakalpojumu un aprīkojuma, tostarp datu seismiskas apkopes, būvniecība vai nodrošināšana. Naftas un gāzes produktu, ogļu un patērējamo degvielu izpēte, ražošana, tirdzniecība, attīrīšana un / vai transportēšana.
Industriālais sektors: uzņēmumi, kuru uzņēmumi ražo un izplata ražošanas līdzekļus, ieskaitot kosmosa un aizsardzības, celtniecības, inženiertehniskos un celtniecības produktus, elektroiekārtas un rūpniecības iekārtas. Sniedziet komercpakalpojumus un piegādes, tostarp drukāšanas, nodarbinātības, vides un biroja pakalpojumus. Sniedziet transporta pakalpojumus, tostarp aviosabiedrības, kurjerus, jūras, autoceļu un dzelzceļu, kā arī transporta infrastruktūru.
Veselības aprūpes nozare. Uzņēmumi ir divās galvenajās rūpniecības grupās - Veselības aprūpes iekārtas un piederumi vai uzņēmumi, kas sniedz ar veselības aprūpi saistītus pakalpojumus, tostarp veselības aprūpes produktu izplatītājus, pamata veselības aprūpes pakalpojumu sniedzējus un veselības aprūpes iestāžu īpašniekus un uzņēmējus. organizācijas. Uzņēmumi, kas galvenokārt iesaistīti farmācijas un biotehnoloģijas produktu pētniecībā, izstrādē, ražošanā un tirdzniecībā.
Finanšu nozare: uzņēmumi, kas iesaistīti tādās aktivitātēs kā banku darbība, patērētāju finansēšana, investīciju banku darbība un brokeru pakalpojumi, aktīvu pārvaldīšana, apdrošināšana un ieguldījumi, kā arī nekustamais īpašums, tostarp REIT.
Industriālais sektors: uzņēmumi, kuru uzņēmumi ražo un izplata ražošanas līdzekļus, ieskaitot kosmosa un aizsardzības, celtniecības, inženiertehniskos un celtniecības produktus, elektroiekārtas un rūpniecības iekārtas. Sniedziet komercpakalpojumus un piegādes, tostarp drukāšanas, nodarbinātības, vides un biroja pakalpojumus. Sniedziet transporta pakalpojumus, tostarp aviosabiedrības, kurjerus, jūras, autoceļu un dzelzceļu, kā arī transporta infrastruktūru.