Tirgus jauninājums: labas ziņas, sliktas ziņas, kur mēs esam tagad?

Kopš viņa inaugurācijas prezidents Obama ir strauji virzījies, lai risinātu lejupslīdi un finanšu sabrukumu, taču dažās jomās pārejas un citi jautājumi ir apstājušies. Arī pēc statistikas datiem par ekonomiku un finanšu tirgu pēc septembra parādījās nopietna recesija visā pasaulē. Visas šīs sliktās ziņas ir palēninājušas "dziedināšanu" kredītu tirgos un noveda pie vēl viena kapitāla vērtspapīru tirgu vājuma. Šogad S & P 500 ir samazinājies par apmēram 10%, bet joprojām ir krietni virs zemā krituma pagājušā gada novembra.

Rezultāts atkal un atkal

Vissmagāk skāra Financials, kas ir samazinājies gandrīz par 30%, pateicoties ekonomiskajiem apstākļiem un pārtraukumiem, kā izmantot Problēto līdzekļu atbalsta programmu (TARP). Industriālie un patēriņa patērētāju lietotāji ir otrais un trešais sliktākais izpildītājs, savukārt Veselības aprūpe un komunālie pakalpojumi ir mazāki par 2%. Ņemot vērā ekonomisko situāciju, šis relatīvais darbības rādītājs liecina, ka ieguldītāji var tikt pakļauti nediferencētai paniku pārdošanai, ko mēs redzējām ceturtajā ceturksnī, un atgriežas pie diskrecionāriem ieguldījumiem, pamatojoties uz politikas un ekonomiskajiem rādītājiem.

Ekonomiskie rādītāji

Līdz šim ekonomiskās ziņas, lai gan drūmas, ir vismaz tik nežēlīgas, kā gaidīts. Piemēram, vienprātība sagaida reālā IKP samazināšanos par 5,5% 4. ceturksnī, bet, kad pagājušajā nedēļā šis ziņojums iznāca, tas liecināja par "tikai" kritumu par 3,8%. Tas joprojām ir vislielākais samazinājums kopš 1982. gada pirmā ceturkšņa, kad IKP samazinājās par 6,4%. Patērētājiem ir dažas labas ziņas; kopējo patēriņa izdevumu cenu indekss svārstījās no gada pieauguma par 5% trešajā ceturksnī, bet 4. ceturksnī - par 5,5%. Tas ir vislielākais ceturkšņa kritums cenu līmenī kopš 1947. gada un visstraujākā svārstīšanās no inflācijas līdz deflācijai. Cenu līmeņa kritums atspoguļo diskontu daudzos produktos un straujo enerģijas un patēriņa preču cenu kritumu. Labās ziņas ir tādas, ka mēs iegādājāmies labākus piedāvājumus iepirkšanās brīvdienās. Sliktās ziņas ir tādas, ka daudzi uzņēmumi nav guvuši lielu peļņu. Manuprāt, enerģijas cenu kritums, manuprāt, ir nevaldāms labās ziņas. Salīdzinot ar šo briesmīgo 145 eiro par barelu naftas cenu maksimumu, kuru mēs sasniedzām pagājušā gada jūlijā, mēs esam iztērējuši vairāk nekā 100 dolārus no naftas cenām, un šis samazinājums ietaupīs ASV patērētājus par aptuveni 300 miljardiem eiro par enerģijas patēriņu. Daļēji naftas cenas debesīs ieguva mūs šajā lejupslīdē, un es domāju, ka daudz zemākas naftas cenas laika gaitā palīdzēs mūs izkļūt.

Stimulēšanas pakete

Lai gan visas acis ir bijušas prezidenta stimulēšanas paketē, es uzskatu, ka Federālo rezervju sistēma (FED) ir strauji paplašinājusi savas pretrezisces programmas un strādājusi, lai novērstu ilgstošu deflāciju (vārds, ko Fed apzināti izvairās). Paātrina dažādus naudas piedāvājuma pasākumus, un Fed sāk pirkt "valdības aģentūras lielos daudzumos" un ar hipotēkām saistītos parādus. Viņi ir paziņojuši par līdzīgu programmu, lai iegādātos patērētāju un mazo uzņēmumu parādus, kā arī dažu nepāra iemeslu dēļ ilgtermiņa valsts parādu. Manuprāt, visas šīs darbības ir domātas, lai palīdzētu stabilizēt slikti bojātu finanšu sistēmu un apturēt cenu kritumu, tostarp mājokļu cenas. Ņemot vērā gandrīz bezgalīgus finanšu resursus, es ceru, ka Fed centieni būs veiksmīgi. Protams, var būt cena, lai samaksātu pa ceļu, atgriežoties pie augstākas inflācijas, bet šķiet, ka tā ir pareizā rīcība, ņemot vērā ārkārtas apstākļus, kādi mūsdienās ir.

Kur visas šīs izmaiņas mūs atstāj?

Es zinu, ka es neesmu laimīgs par to, kas notiek. Bailouts nekad nav diezgan. Viņi nekad nav taisnīgi, un daudzi nevēlamie ļaudis un iestādes saņem pabalstus, kurus viņi nav pelnījuši. Tāpat kā lielākā daļa no jums pagājušajā gadā neesmu izdevis miljonu dolāru, kas pārveidotu manu biroju, kā arī nesaņēmu lielu tauku piemaksu no uzņēmuma, kas zaudēja naudu un galu galā pieprasīja nodokļu maksātāju palīdzību. Ne man, ne LPL Financial nav nepieciešama palīdzība no TARP.

Es domāju, ka mēs strādāsim mūsu ceļā caur šo nepatiku un atgriezīsimies izaugsmē. Es nezinu, vai pagājušā gada novembra akciju tirgus ir zems, bet es domāju, ka tirgus novērtējumi izskatās pievilcīgi un ka lielākā daļa ASV uzņēmumu prognozēs šo lejupslīdi un atgriezīsies pieaugošajā peļņā. Tomēr uz ilgu laiku attēls paliks drūms un nenoteikts. Par vieglāku piezīmi, lai tie ticīgie zemūdens rādītājā, kas tur ... zemessargs redzēja viņa ēnu šodien. Vēsturiski, biežāk nekā nav, tas ir saistīts ar tirgu pozīciju uz augšu; protams, tikai laiks rādīs. Protams, kā vienmēr, bet it īpaši šajos nemierīgajos laikos, lūdzu, sazinieties ar mani ar jebkādiem jautājumiem vai bažām.

ar bootload