Ieguldot

OmniVision krājums: vērtības slazds, būdams izaugsmes tirgos?

OmniVision krājums: vērtības slazds, būdams izaugsmes tirgos?

OmniVision Technologies (NYSE: OVTI) ir viens no lētākajiem novērtējumiem, kas balstīti uz priekšu P / E starp pusvadītāju krājumiem. Tās gala tirgus perspektīvas ir daudzsološas, un pieaugums no mobilajiem un citiem jauniem tirgiem paredzams, ka tā veicinās turpmāko pārdošanu. Neskatoties uz to, vadība nesen izdeva perspektīvu, kas veltījusi ielu, padarot akciju izskatu, ka tā varētu būt vērtības slazds.

Tomēr pieaugums Āzijas tirgū un ieņēmumu paātrinājums no citām jomām, kas saistītas ar mērenu peļņas atgūšanu, varētu novest akcijas augstāk nekā NTM. Lielākais izaicinājums ir paplašināt rezervi vidē, kur ASP vienkārši samazinājās.

OVTI ražo tālruņu un citu tehnoloģiju kameras

OmniVision Technologies izstrādā, izstrādā un tirgo pusvadītāju attēlu sensoru ierīces visā pasaulē. Tās produkti kalpo mobilajam tālrunim, piezīmju grāmatiņam un tīmekļa kamerai, digitālajai fotokamerai, drošībai un novērošanai, izklaidei, automašīnai un medicīnas tirgiem. Mobilo telefonu, piezīmju grāmatiņu, izklaides un jaunās tirgus teritorijas (atšķirībā no jauniem tirgus, piemēram, Ķīnas) jūlija ceturksnī bija attiecīgi 63%, 7%, 22% un 8%.

OmniVision ir vadošais CMOS attēlu risinājumu pārdevējs un ir visplašākais CMOS produktu klāsts. Tā pārdod CameraChip attēlu sensorus, kas ir vienas mikroshēmas risinājumi, kas apvieno dažādas apstrādātās attēla vai video straumes funkcijas, kuras izmanto patērētāju un komerciālās masu tirgus ierīcēs.

OmniVision CameraCube attēlveidošana ietver attēlu sensorus ar integrētu vafeļu līmeņa optiku. Papildus attēlu sensoriem tā piegādā pavadošās mikroshēmas, ko izmanto sensoru pievienošanai, un nodrošina Linux, Apple OS X un Microsoft Windows programmatūras draiverus, kā arī mobilās operētājsistēmas. Uzņēmums pārdod savus produktus gan tieši OEM, gan pievienotās vērtības tālākpārdevējiem, kā arī dažiem viņu partijas izplatītājiem.

OmniVision 2012. gadā bija ierakstījies ierakstu gadā, nosūtot 855 miljonus vienību un pārdodot 1,4 miljardus dolāru. Tā arī turēja tirgus daļu 30% CMOS kamerās. Uzņēmums sagaida, ka tā gala tirgi pieaugs līdz 4,5 miljardiem vienību 2017. gadā, no 2,5 miljardiem 2012. gadā. Smartphones darbosies kā nozīmīgākais izaugsmes virzītājspēks, jo īpaši Ķīnas un jaunattīstības valstu izaugsme. Tabletes, drošība, valkājamie piederumi (piemēram, pulksteņi un brilles) un automobiļi ir citi augsti izaugsmes tirgi.

Mobilo tālruņu bizness ir nozīmīgākā pārdošanas daļa ar vairāk nekā 800 miljoniem ASV dolāru FY13 ieņēmumos. Tā pārdod visas galvenās mobilās operētājsistēmas, Google (NYSE: GOOG) Android, Apple (NASDAQ: AAPL) iOS un Windows Mobile. Ņemot vērā šos aspektus, Apple rezultāti pēdējā ceturksnī palīdz kompensēt cenu noteikšanas konkurenci ar Ķīnas tirgu. Ģeogrāfiskais maisījums ir tad, ja tas ir līdzsvarots un piesaistīts Āzijas izaugsmei.

Pārvaldība sagaida, ka Indijas tirgus parādīsies kā lielāka iespēja - tas ilgtermiņā varētu radīt tirgus augšupeju. Tirgus izaugsme un jaunu produktu ieviešana ir saistīta ar pieaugošo pieprasījumu pēc augstākas kvalitātes fotoaparātiem aizmugurē - un tagad arī priekšā - par tālruņiem. Lielākajai daļai mobilo tālruņu priekšpuses kamerām tika pievienots ievērojams pieprasījumu pieaugums pēdējos gados.

Planšetdatoru tirgus veido $ 300 miljonus FY13 ieņēmumos, un uzņēmumam ir 67% daļa visā pasaulē. OmniVision piedāvā 8 megapikseļu, 5 megapikseļu, HD un VGA. Tā turpina uzsākt jaunus produktus ar augstāku izšķirtspēju un lielāku veiktspēju, lai piedalītos patērētāju pieprasījumā pēc augstākās klases produktiem. PC bizness izmēra 100 miljonus dolāru FY13 neskatoties uz izaicinājumiem tirgū. Uzņēmumā CY12 kompānijai bija 51% tirgus daļa, un tā tika piegādāta astoņpadsmit PC OEMs visā pasaulē.

Izaugsme no jauniem un jauniem tirgiem

Jaunie tirgi rada trešo daļu no pārdošanas apjoma un lielāko daļu no nākotnes izaugsmes. Tās galvenie mobilo sakaru tirgi turpina augt ar patērētājiem jaunajos tirgos, pieprasot arī augstas izšķirtspējas kameras. Tas var palielināt OmniVision cenu punktu un iespējamo starpību. Vadība ziņo, ka priekšējās kameras kļūst arvien HD vai Full HD, kā arī piezīmjdatoriem, spēļu un viedajiem televizoriem ir arī izšķirtspējas uzlabojumi.

Vadība vidējā termiņā redz papildu iespējas drošības, automātiskās un citās lietojumprogrammās. Piemēram, CCTV veidoja 92% no drošības tirgus 2012. gadā, bet TSR paredzamās IP prognozes dos papildu 11%, nodrošinot CCTV 81% no tirgus 2016. gadā. OmniVision piedalās tirgus IP daļā.

Auto ir vēl viens izaugsmes laukums, kurā ražotāji nākamajiem plāniem pievieno aizmugures, priekšējās, sānu, grila un pat iekšējās kameras. Kamerām ir virkne funkcionālu iespēju no aizmugures redzamības un aklās vietas noteikšanas līdz nakts redzei un videokonferencēm. OmniVision uzskata, ka HDR arī palielinās savu daļu šeit, jo tas uzlabo sensoru darbību, palielinot autovadītāju drošību.

Apģērba gabali ir nākamais kompānijas līmenis patērētāju tehnoloģiju jomā. Tas ietver pulksteņus, brilles un fitnesa izstrādājumus ar sensoru, fotogrāfiju, spēļu un videokonferenču lietojumu. Šā tirgus faktisko izmēru ir grūtāk definēt, jo tā virzīsies uz patērētāju pieņemšanu šajās pašlaik progresīvākajās ierīcēs. Pieņemšanas paātrinājums visdrīzāk atspoguļo pašreizējo prognozēto peļņu.

Secinājums: Lēti krājumi - maržas ir atslēga

OmniVision ir 4,00 ASV dolāri uz vienu akciju skaidrā naudā un darījumiem ar 9,1x konsensu FY14 EPS no 1,72 $ un 10,4x FY15 EPS par 1,50 ASV dolāriem. Salīdzināma semā tirdzniecība aptuveni 14x FY14 ienākumi.

Uzņēmums OmniVision saskaras ar dažiem izaicinājumiem tuvākajā nākotnē ar pieaugošu konkurenci Ķīnā, kas pēdējā laikā izraisīja mazāku ASP un spiedienu uz peļņu. Tomēr tā spēcīgā tirgus daļa un pievilcīgs novērtējums padara to par izteiktu vērtību semināros.

Arī maržas uzlabošanās pieticības pēdējā ceturksnī - pozitīva zīme. Investoriem, kas meklē vērtības krājumus aizvien dārgākā tirgū, OmniVision ir vērts vēl vairāk izpētīt. Potenciālajiem ieguldītājiem vajadzētu pietuvoties rezervēm un spiedienam, ko uzņēmums iegūst no SNY un HIMX Ķīnas tirgū. Tie ir galvenie ienākumu izredzes izpratne un, ja tas ir pirkums vai pārdošana.

Izlikt Jūsu Komentāru