Riska un atlīdzības koeficients nav tas, ko jūs patiešām esat iemācījušies

Galvenais investīciju princips ir "riska un atlīdzības koeficients". Mēs par to pagājušajā nedēļā tikām runājuši, kad mēs apspriedām, kā risks un atlīdzība ir saistīti. Būtībā mēs apgalvojām, ka jo riskantākais ir ieguldījums, jo lielāks potenciālais atlīdzinājums ieguldītājam. Bet tas ir izrādījies ne vienmēr ir taisnība attiecībā uz atsevišķiem krājumiem.

Saskaņā ar Russell Investments pētījumiem krājumi, kas bija mazāk riskanti, kā liecina zemā beta, nodrošināja labāko ilgtermiņa peļņu investoriem.

Ievadiet beta versiju vienādojumā

Beta ir galvenais akciju nestabilitātes rādītājs vai cik akciju cena virzās uz augšu un uz leju.

Akciju tirgum kopumā ir 1. beta. Ja krājumam ir beeta 1,50, tas nozīmē, ka tas ir par 50 procentiem vairāk svārstīgs nekā akciju tirgus kopumā. Zema volatilitātes akcijas parasti ir komunālie pakalpojumi, telefona kompānijas, "blue chips" firmas utt.

Russell Investments pētījumi koncentrējās uz diviem periodiem: viens no 1986 līdz 2006, otrais - no 1968. līdz 2008. gadam. Pētījumi no katra pētījuma noteica, ka krājumi ar visaugstākajām beta versijām - visvairāk svārstīgām akcijām - bija zemākas atdeves nekā stabilākas akcijas. Tas tā bija gan laika periodā.

Augsta Beta un zema atgriešanās

Liels iemesls tam ir pamata matemātika. Ja gaistošais krājums vienā gadā zaudēs 50 procentus, nākamajā gadā tam vajadzētu dubultot tikai vēlreiz. Ja 10 ASV dolāru akciju vērtība samazināsies līdz 5 ASV dolāriem, ja pilnībā jāuzlabo 100 procentu apjoms. Lieki teikt, ka tas ir ļoti grūts darīt akciju tirgū (vai Vegas par šo jautājumu)!

Bet, ieguldot, ir vairāk faktoru, kas saistīts ar akciju tirgus dinamiku un cilvēka dabu.

Pirmkārt, attiecībā uz akciju tirgus dinamiku lielāko daļu pirkšanas un pārdošanas akciju tirgū veic lielākās iestādes. Tie ietver kopieguldījumu fondus, pensiju grupas, apdrošināšanas sabiedrības utt. Kopumā šie uzņēmumi parasti ir ilgtermiņa ieguldītāji. Tādējādi pirkšana ir paredzēta krājumiem ar labākajām ilgtermiņa perspektīvām. Tādēļ šie institucionālie ieguldītāji nepārdod akciju cenas samazināšanos, jo saistības ir ilgtermiņa. Tādējādi zemāka beta akcija var norādīt akcionāru pamatstruktūru, kas sastāv no institucionālajiem investoriem, kuri ilgtermiņā vēlas piederēt.

Cilvēka daba, tāpat kā visas investīcijas, sāk darboties zemās beta akumulatoru augstākās atgriešanās ziņā.

Ja krājumam ir 50 procentu akciju cena, to ir grūti saglabāt. Galu galā ir vajadzīgs 100 procentu pieaugums, lai liktu atgriezties pie tālajiem. Daudziem dabiska reakcija ir to pārdot, zaudēt naudu, norakstīt nodokļus un nopirkt kaut ko mazāk svārstīgu, piemēram, McDonald's (NYSE: MCD), kura beta versija ir tikai 0,38.

Tā ir unikāla persona, kas nopirks akcijas ļoti svārstīgā krājumā pēc tam, kad tas ir krietni samazinājies!

Tomēr tas ir investors, piemēram, Warren Buffett, kas nopērk un plaukstošies, iegādājoties zemas beta, zilās mikroshēmas akcijas, kurām nav nekā nekas, kas saistīts ar uzņēmuma ilgtermiņa uzņēmējdarbības vērtību. Nesenais piemērs, Buffett ļoti labi nopirka Wal-Mart (NYSE: WMT) akcijas ar 0.39 beta versiju pēc tam, kad tas bija saistīts ar jautājumiem, kas saistīti ar tās darbību Meksikā, un tas nekādā veidā neapdraudēja viss uzņēmums.

Daudzas zemas beta akcijas arī maksā dividendes.

Riski un atlīdzība ar dividendēm

Šo akciju īpašnieki varētu būt ilgtermiņa ieguldītāji, jo uzņēmumi, kas palielina dividendes. Nekas nedarot, akcionāri iegādājas lielāku peļņu no pieaugošajām dividendēm. Pastāv krājumu grupa, kas pazīstama ar nosaukumu "Dividendes aristokrāti" un kas divus gadus ir palielinājusi katru gadu vismaz 25 gadus pēc kārtas. Daudziem dividenžu aristokrātiem, piemēram, Coca-Cola (NYSE: KO), ir ļoti zems beta līmenis (tikai 0,53 par Coca-Cola).

Visu kopā

Kā izrādās, ieguldītāji to var visu izdarīt, pamatojoties uz divu Russell Investment pētījumu rezultātiem.

Var būt lielāka peļņa ar mazāku risku. Protams, nav grūti izvēlēties šos krājumus, jo beta ir pieejama visiem. Tādu akciju iegāde, kuriem ir zems beeta un pieaugošās dividendes, piemēram, Dividendes aristokrāti, vēsturiski palielina akcionāra pusi. Ilgstoša un zemā beta versija ar tādu dividendes ienākumu līmeni, kas palielinās, būtu ienesīgs veids, kā ieguldīt nākotnē, kā tas ir pierādīts pagātnē.

Kādas ir jūsu domas par dividendes aristokrātiem vai citiem dividendes apmaksājošiem akcijām?