Tesla Stock: Bright Future, bet Vai Akcijas ir pārāk dārgas?

Tesla Motors (TSLA: NASDAQ) - Palo Alto balstītais elektrisko automobiļu ražotājs - šobrīd akcijas pārsniedz 180 ASV dolāru un pieaugušas par 430% gadā. Lai gan analītiķiem kopumā bija pozitīvas prognozes par akcijām, daži sāk atšķirt savus ieguldījumu atzinumus. Lai gan vēl arvien ir daudz pirkšanas reitingu, daži no tiem ir pārvietojušies uz sāniem, pamatojoties uz novērtējumu. S & P faktiski uzsāka segumu trešdienā ar akciju pārdošanas reitingu un cenu mērķi par 150 ASV dolāriem. Tas ir saskaņots ar mūsu domām šajā gadā Teslas fondā.

Tomēr bažas šķiet vērstas nevis uz pamatiem, bet tikai par bagātīgu vērtēšanu. Parasti, kad krājumi tiek pārdoti ar ļoti bagātiem vērtējumiem, nedaudz nepareizs ceturksnī var novest pie dramatiskas pārdošanas. Tas nozīmē, ka, pārdodot vērtējumu par krājumiem, kuriem ir labs bizness ar pozitīviem pamatiem, bieži vien ar novērtējumiem turpina izvairīties no iemesla. Ir arī vērši, kas saka, ka Tesla joprojām ir nopirkt; Wedbush uzlaboja Tesla, pārspējot reitingu otrdien šonedēļ ar 240 $ par akciju mērķa cenu.

Par Tesla Motors

Tesla Motors projektē, tirgo un ražo elektriskos transportlīdzekļus un elektropiedziņas detaļas Palo Alto, CA un Tesla rūpnīcā. Tesla transportlīdzekļi, Modeļa S un Roadster, ir labi saņēmuši patērētāji. Uzņēmums izstrādā daudzus svarīgus komponentus, piemēram, litija jonu akumulatorus, elektromotorus un ātrumkārbas, un tas nav tikai montētājs. Tas noved pie lielākas peļņas un ir padarījis Tesla līderi elektrisko transportlīdzekļu tehnoloģijā.

Tesla arī atšķiras no citiem auto ražotājiem, veidojot elektriskos transportlīdzekļus, bet tieši pārdodot tos patērētājiem. Tas neizmanto tirgotāju tīklus, ko dara citi ražotāji. Līdz 2013. gada beigām plānots izveidot 45 veikalus un 75 pakalpojumu centrus, kas atrodas lielākajās metropoles teritorijās Ziemeļamerikā, Eiropā un Āzijā. Tas ir izraisījis zināmu spriedzi, tiesas prāvu dažās valstīs, bet arī labāku kontroli pār savu produktu un lielāku peļņu Teslā. Ilgtermiņa vadība ir teicis, ka tā var pāriet uz izplatītāju tīklu, bet, visticamāk, tikmēr, kamēr apjomi nebūs ievērojami augstāki par pašreizējiem līmeņiem.

Teslas nākotne

Šo transportlīdzekļu uzņemšana un sekojošais panākums ir ļāvis sasniegt neseno rezultātu Teslā. Šā gada sākumā uzņēmuma rezultāti, pārdošanas apjoms un rentabilitāte bija labāki, nekā gaidīts, un kopš tā laika tas ir palicis. Modelis S turpina labi pārdot Ziemeļamerikā, un starptautiskais pieprasījums Eiropā, kā arī Āzijā pieaug. Šā ceturkšņa dati liecina par 5200-5500 modeļa S piegādēm visā pasaulē.

Teslas perspektīvas un akciju cenas pamatā būs daži galvenie faktori, kas turpinās: ražošanas jaudas palielināšanās, modeļa S, modeļa X un III kategorijas transportlīdzekļu pieprasījums, kā arī nākotnē saistītās peļņas un naudas plūsmas. Sagaidāms, ka modelis X sāks veicināt pārdošanu 2015. gadā ar pilnu ieguvumu 2016. gadā.

Uzņēmums plāno, ka 2014. gada beigās Fremont rūpnīcā ik gadu būs 40k transportlīdzekļu ražošanas jauda, ​​jo tas palielina efektivitāti. Tas varētu palielināt to līdz 50k transportlīdzekļiem ar dažiem papildu ieguldījumiem. Iekārta uzbūvē savu modeli S un sāks veidot X modeli. Modelis X ir SUV, kas balstās uz modeļa S platformu. Pārvaldība ir norādījusi, ka tā varētu palielināt ražošanu, pievienojot otru līniju, kuras kopējā produkcija gadā ir 80-100k.

Kad tas sāks ražot Gen III automašīnās, tas plāno iegūt 100k gada ražošanas jaudu. Tas izmantotu vienu pāreju, un vadība, kas norādīja, ka, pievienojot otru pāreju, varētu katru gadu sasniegt 200 kvadrātmetru. Līdz 2020. gadam vadība prognozē ikgadējo jaudu 500 km transportlīdzekļiem.

Paredzams, ka pieprasījums pēc jaunā modeļa S būs izturīgs, ja Tesla viegli pārdos visu, ko tas var ražot. Kā ražošanas jaudas rampas starptautiskajam pieprasījumam būs lielāka un lielāka loma. Benzīna cenas, pateicoties lielākiem nodokļiem, Eiropā un citās pasaules daļās ir 2-3 reizes lielākas nekā ASV. Tas varētu palielināt visu Tesla transportlīdzekļu pievilcību. Ilgtermiņa vadība sagaida trešo daļu no pārdošanas no Āzijas, Eiropas un Ziemeļamerikas.

Teslas iespējamās problēmas

Ražošanas laika novilcināšana piegādes problēmu dēļ vai pagaidu problēma ražošanas paplašināšanā rada risku strauji augošajai sabiedrībai. Turklāt, lai gan valdības atbalsts, izmantojot nodokļu atlaides un citus ieguvumus, ir bijis spēcīgs, tas varētu samazināties, tādējādi samazinot nākotnes naudas plūsmu līmeni.

Paredzams, ka peļņa pieaugs gandrīz par 200%, pamatojoties uz pašreizējām konsensa prognozēm. Šobrīd akcijas tiek tirgotas attiecīgi ar 105x un 57x FY14 un FY15 ieņēmumiem. Bagāts vērtējums, bet ne savvaļas ar ļoti augstu tehnoloģiju saistītu uzņēmumu. Tomēr šajā gadījumā DCF, kas prasa naudas plūsmu modelēšanu nākamo 5-10 gadu laikā, iespējams, ir labāka pieeja vērtības uztveršanai. Lielākā daļa analītiķu cenu mērķu, kas attiecas arī uz plašu diapazonu (daži norāda uz augšupvērstu un citiem negatīviem rādītājiem), izmanto šo pieeju.

Konsenss EPS aplēses
FY13	FY14	FY15
Ieņēmumi	2,153	2,980	4,341
EPS	0.58	1.73	3.17

Tas viss liecina, ka aplēsēs ir liela atšķirība. Piemēram, zemo end ieņēmumu aprēķins par FY14 ir 1,16 ASV dolāri, un augstākās klases cena ir 1,73 ASV dolāri. Atšķirība ir vēl plašāka 2015. gadā. Plašs aplēses rāda, ka akciju cenas nākotne ir kaut kas, izņemot noteiktu.

Kādas ir jūsu domas par Tesla, ņemot vērā, kā tas tiek veikts pagājušajā gadā?