Ieguldot

Treasuries pieņem darbā ziņojumu Stride

Treasuries pieņem darbā ziņojumu Stride

Vērtspapīru tirgus reaģēja pagājušajā piektdienā labāk nekā gaidīts nodarbinātības ziņojums, jo tas parasti notiek ar spēcīgāku, nekā gaidīts, ekonomikas pārskatu. Valsts kases obligāciju cenas samazinājās, kā rezultātā peļņa palielinājās, un korporatīvās obligācijas, jo īpaši zemākas novērtētās emisijas, pārsniedza dienu. Tomēr Valsts kases reakcija bija relatīvi izslēgta, ņemot vērā augšupvērstu pārsteigumu nodarbinātības ziņojumā un iepriekšējās reakcijas Valsts kases tirgū.

Gada jūnija maija nodarbinātības ziņojuma izlaidums pārsniedza cerības, ka darba samaksa samazinājās par 345 000, salīdzinot ar konsensu prognozi par 520 000 kritumu un izraisīja spēcīgu pārdošanas apjomu Valsts kases tirgū. Divas gadu Valsts kases naudas zīmes diena palielinājās par 0,34%, bet desmit gadu parādzīme pieauga par 0,12%. Tāpat jūlija nodarbinātības ziņojumā 7. augustā samazinājās 247 000 darbavietu, salīdzinot ar konsekvences prognozi par 325 000 samazinājumu, un Valsts kases ienesīgums dienas laikā palielinājās par augstāku [Skatīt tabulu]. Pagājušajā piektdienā ienesīguma pieaugums par 0.09% un 0.08% 2. un 10 gadu ienesīgumiem bija visvairāk izslēgts, lai panāktu augstāku konsensa nodarbinātības ziņojumu.

No pirmā acu uzmetiena pagājušās nedēļas tirgus reakcija nešķiet ārkārtīgi atšķirīga, bet pēc plašākas tirgus vides apsvēršanas tā izceļas. Pirmkārt, kopš maija un jūlija nodarbinātības ziņojumiem kopumā ekonomiskie dati, nevis tikai nodarbinātība, atspoguļoja papildu uzlabojumus. Otrkārt, absolūts pamats ir tas, ka novembra nodarbinātības ziņojums bija labākais no atveseļošanās līdz šim un liecina, ka ekonomika ir radījusi jaunu darbu. Visbeidzot, Valsts kases ienesīgums noslēdza nodarbinātību ar daudz zemāku peļņas līmeni nekā pirms maija un jūlija nodarbinātības pārskatiem. Tajā pašā laikā kopā ar Valsts kases tirgus pārdali būtu, ja šoreiz, būtu daudz vardarbīgāks.

Valsts kases tirgus izlīdzināšanās

Gada beigas ir bijis galvenais dzinējspēks Valsts kases tirgus izturība pret labāk nekā plānots darbavietu ziņojums. Gada beigās korporācijas un finanšu iestādes gatavojas koriģēt bilances, gatavojoties pārskata gada beigām, un iegādāties augstas kvalitātes īstermiņa ieguldījumus, piemēram, parādzīmes. Pāreja uz augstas kvalitātes īstermiņa ieguldījumiem tiek veikta arī kā daļa no riska pārvaldības. Tā kā darbinieki parasti ir brīvi brīvdienās, gan iestādēs, gan galvenajās obligāciju tirdzniecības kompānijās, ir maz vēlēšanās ienākt pēdējās divās gada nedēļās, kad ir smagas pozīcijas, kas saistītas ar risku. Ja rodas negatīvs notikums, ir grūtāk iziet no šīm pozīcijām.

Gada beigu finansējuma pieprasījums ir redzams negatīvajā t rēķina peļņas likmēs. Visu parādzīmju dzēšanas termiņš janvārī slēgts pagājušajā nedēļā ar ienesīgumu tikai negatīvā teritorijā ar negatīvu 0,05%. Būtībā obligāciju tirgus pieprasa investoriem maksāt piemaksu par gada noguldījumu aizsardzību. Dažiem ieguldītājiem negatīvā 0,05% ienesīgums tiek uzskatīts par apdrošināšanu, lai garantētu galvenā uzņēmuma drošību.

"Pagarināts periods"

Federālo rezervju sistēma (Fed) ir arī faktors, jo obligāciju ieguldītājiem ir uzticamība viņu "pagarinātajā periodā" ziņojumos. Neskatoties uz ekonomiskiem datiem, kas liecina par uzlabojumiem, obligāciju ieguldītāji ir vairāk ticuši labvēlīgajiem Fed komentāriem un viņu apņemšanās saglabāt likmes zemas. Gaidāmā FOMC sanāksme, kas notiks 15.-16. Decembrī, visticamāk, būs pēdējā iespēja, ka Fed varēs mainīt savu vēstījumu tirgiem 2009. gadā. Mēs neticam, ka viņi to darīs arī un, visticamāk, saglabās "pagarinātā perioda" valodu FOMC paziņojums, apgalvojums. Maz ticams, ka Fed priekšsēdētājs Ben Bernanke un kompānija riskētu sagraut tirgus dalībniekus ar gada beigu likviditātes vajadzībām tikai ap stūri.

Kaut gan Valsts kases ienesīgums palielinājās pēc labāka nekā gaidītā nodarbinātības pārskata, pieaugums bija relatīvi izslēgts. Ņemot vērā iepriekšējo tirgus reakciju, papildu ekonomikas uzlabojumu apjomu un zemāku vispārējo Valsts kases ienesīguma līmeni, mēs būtu gaidījuši spēcīgāku pārdošanu Valsts kasēs. Gada beigu pieeja bija galvenais faktors, kas kavēja Valsts kases kustību, un investoru pārliecība par Fed paziņojumu saglabāt zemas likmes arī bija loma.

Laika gaitā Valsts kases tirgus nebūs tik pretrunīgi, ka ekonomiskos datus var gūt pozitīvi panākumi. Fed arī jāapstiprina uzlabojumi, un tā var būt tikpat spēcīga kā FOMC sanāksmes 27. janvārī vai 16. martā. Mēs esam novirzīti uz vēlāku maiņu vai nu marta FOMC sanāksmē, vai pēc tam. Tiklīdz tas parādīsies, Valsts kases ienesīgums, visticamāk, tiks spiests pastāvīgi palielināties. Līdz tam mēs uzskatām, ka Valsts kases ienesīgums paliks relatīvi ierobežots. Iespējams, ka gada beigās nepieciešamās finansēšanas vajadzības turpinās mazināt lomu jebkura pieaugošā ienesīguma tendencei nākamajās nedēļās.

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

  • Šo ziņojumu sagatavoja LPL Financial. Šajā materiālā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai, un tie nav paredzēti, lai sniegtu konkrētas konsultācijas vai ieteikumus nevienai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas var būt piemērotas jums, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visa veiktspējas atsauce ir vēsturiska un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
  • ASV valdība garantē valdības obligācijas un valsts parādzīmes, lai savlaicīgi samaksātu pamatsummu un procentus, un, ja tās tiek turētas līdz termiņa beigām, tās piedāvā fiksētu peļņu un fiksēto pamatvērtību. Tomēr fondu daļu vērtība nav garantēta un svārstās.
  • Korporatīvo obligāciju tirgus vērtība svārstīsies un, ja obligācija tiek pārdota pirms termiņa beigām, ieguldītāja ienesīgums var atšķirties no reklamētās peļņas.
  • Obligācijām tiek piemērots tirgus un procentu likmju risks, ja tos pārdod pirms termiņa. Obligāciju vērtības samazināsies, palielinoties procentu likmēm, un tās atkarīgas no pieejamības un cenas izmaiņām.
  • Augstas ienesīgums / junk obligācijas nav investīciju kategorijas vērtspapīri, tie ietver būtiskus riskus un parasti ir daļa no diversificēta sarežģītu investoru portfeļa.
  • Investīcijas starptautiskajos un jaunajos tirgos ietver īpašus riskus, piemēram, valūtas svārstības un politisko nestabilitāti, un tas var nebūt piemērots visiem ieguldītājiem.

Izlikt Jūsu Komentāru