Kuru pirkšana un pārdošana tieši tagad?

Visu tirgu pamatā ir pircēji un pārdevēji. Apskatot, kurš pērk un kurš pārdod, var pastāstīt mums kaut ko par tirgus darbības izturību un iespējamo nākotni. Pašlaik ir četras vērā ņemamas tendences pirkšanas un pārdošanas jomā akciju tirgū.

Pircēji:

• Ārzemnieki ir ASV krājumu neto pircēji.
• Privātpersonas pērk savstarpējos fondus un biržā tirgotos fondus (ETF), kuri iegulda akcijās.

Pārdevēji:

• Korporatīvo vērtspapīru emisija sāk samazināties.
• Korporatīvie insiders pārdod.

Ārzemnieki ir Buying

ASV ārzemnieku krājumu iegāde 2009. gada trešajā ceturksnī, izmantojot jaunākos pieejamos datus, liecina, ka ārvalstnieku pieprasījums ir krietni virs 10 gadu vidējā rādītāja. Ceturtajā ceturksnī ārzemnieki bija vienlīdz spēcīgi pircēji. Faktiski pieprasījuma krituma temps trešajā ceturksnī (USD 56,3 miljardi ASV krājumu neto pirkumos) pagātnē ir pārsniegts tikai tad, kad 2000. un 2007. gadā bija vērojams pieaugums par tirgus piepūli. Taču nevis tirgus augšupeja , mēs uzskatām, ka šis veselīgais pieprasījums ir iedvesmojoša zīme, jo ārvalstu līdzdalība ASV krājumos ir zemāka par vidējo līmeni, atšķirībā no augstā līmeņa 2000. un 2007. gadā.

Individuālie ieguldītāji pērk

Apdrošināšanas fondu un valsts ieguldījumu fondu ietekme un ietekme bieži vien tiek apspriesta un izmantota, lai izskaidrotu tirgus kustību. Tomēr atsevišķi ieguldītāji kā grupa ražo daudz pirktspēju un ietekmi tirgū. Kad individuālie ieguldītāji veido prātus, tie var būt spēcīgs un ilgstošs spēks tirgos.

2009. gada sākumā sāka virzīties naudas plūsmas ETF un savstarpējo ieguldījumu fondiem. Pēc ilga pārdošanas perioda tie transportlīdzekļi, kas iegulda akciju tirgū, ir piesaistījuši vairāk nekā 90 miljardus dolāru. Šīs plūsmas sniedz ieskatu par to, ko dara atsevišķi investori.

Mēs varam būt uz daudzu gadu spēcīgu ieplūšanu atsevišķu ieguldītāju krājumos, līdzīgi kā laikā no 1996. gada līdz 2000. gadam vai no 2003. līdz 2007. gadam. Vēsturiski investori nopirka vidēji 14 miljardus dolāru mēnesī akciju tirgu kopfondu un ETF. Bija trīs periodi, kad līdzekļu plūsma bija zemāka par šo tendenci.

• Deviņdesmito gadu sākuma tendence bija zemāka par tendenci, kurai sekoja spēcīgs ieguldītāju pieprasījums pēc krājumiem nākamajos piecos gados.
• Otrais periods, kurā inflācijas tempi ir zemāki par tendencēm, sākās 2001. gadā, jo ieplūšana bija saplacināta un galu galā bija krietni mazāka par tendenci līdz 2003. gada aprīlim.
• Trešais periods sākās 2007. gada nogalē, kad fondu plūsmas sāka samazināties zem tendences, jo investori katru nedēļu no kapitāla fondiem atņēma vidēji 2,25 miljardus dolāru.

Katram no šiem periodiem, kad inflācija bija zemāka par tendenci, sekoja laikposms ar straujāku ieplūdi. Šīs plūsmas vēsturiski ir tendētas ilgstoši ilgstoši vai ilgākos periodos nekā ilgtermiņa tendences, nevis bieži mainīt kursu. Kopš 2009. gada marta ienākumi ir pieauguši un var liecināt par daudzgadīgu pagrieziena punktu atsevišķu ieguldītāju pieplūdumam.

Interesanti ir atzīmēt, ka liela daļa no šo personu krājumiem ir novirzīti uz ārvalstu un jauno tirgus fondiem un ETF, nevis uz ieguldījumiem ASV.

Ņemot vērā pēdējās desmitgades pieredzi, atsevišķi ieguldītāji var būt piesardzīgāki ieguldīt un krājumiem mazāk nekā agrāk. Tomēr atsevišķi ieguldītāji var arī sākt ietaupīt vairāk, kā rezultātā palielināsies ieplūde visu veidu savstarpējiem fondiem un ETF. Pat ja fondu tirgum domātie kopfondi un ETF saņem mazāku šķēle no pīrāga, investīciju pīrāgs, iespējams, būs lielāks, jo palielinās ietaupījumi. Tādēļ pieplūdes uz krājumiem nedrīkst ciest no potenciālas izmaiņas ieguldītāju uzvedībā.

Atsevišķiem ieguldītājiem nav jāgaida, līdz darba vietu skaita pieaugums vai viņu ienākumu pieaugums palielināsies. Patiesībā, investori zaudēja naudu 2 triljonus dolāru naudas tirgus fondos divarpus gados, līdz pat 2009. gada sākuma tirgus daļai. Šī nauda ir samazināta par apmēram 700 miljardiem dolāru, jo investori atgriežas akciju un obligāciju tirgos. Tomēr naudas līmenis joprojām ir paaugstināts, un to var turpināt samazināt. Pašlaik naudas tirgus naudas līdzekļi ir līdzvērtīgi vairāk nekā 30% no akciju tirgus vērtības, ko mēra pēc visu S & P 500 indeksa uzņēmumu vērtības. 2009. gada sākumā tas sasniedza gandrīz 70%, salīdzinot ar ilgtermiņa vidējo rādītāju aptuveni 20% apmērā. Līdzekļu aizplūde no naudas tirgus fondiem uz akcijām un obligācijām joprojām ir izdevīga, sasniedzot triljonus dolāru - pirms šis procentuālais rādītājs būtu tuvu ilgtermiņa vidējam rādītājam, un daudz degvielas turpinātu piesaistīt fondu vērtspapīrus un ETF .

Uzņēmumi ir pārdevuši

Uzņēmumi 2009. gadā emitēja gan krājumus, gan parādus, pēc tam, kad 2000. gada vidū bija nopircis krājumus milzīgā tempā. Daudzi uzņēmumi ir izvēlējušies samaksāt parādus un atdot naudu, samazinot finanšu risku vai aizņemto līdzekļu apjomu. Akciju emisijas ieraksti 2009. gadā, jo daudzi finanšu uzņēmumi bija spiesti piesaistīt kapitālu, izmantojot akciju emisijas. Kopumā, neskatoties uz neto, jaunās emisijas akcijas ir veikušas labus rezultātus. Jaunu emisiju maksimums, iespējams, ir pagājis, un 2010. un 2011. gadā tas varētu būt iegādei. Korporācijas var kļūt par akciju neto pircējiem 2010. gadā, jo naudas plūsmas pieaugums un plaša peļņas norma piespiež tās samazināt savu daļu skaitu, lai palielinātu peļņu par akciju .

Iekšējās personas joprojām pārdod

S & P 500 uzņēmumu iekšējās pārdošanas vai augstākā līmeņa vadītāju pārdošanas attiecība ir bijusi krietni virs vidējā līmeņa 2009. gada attiecīgajā mēnesī. Daži ir izteikuši bažas par to, vai šie dati ir jāuztver kā nozīmīgs signāls no "zināšanām" par gaidāmo nožēlu par korporatīvo Ameriku. Tomēr vēsture piedāvā ļoti atšķirīgu interpretāciju. Korporatīvie insiders 2007. Gadā pērkot maksimumu, un tie ir pārdoti 2009. Gadā, kad krājumi ir nokrituši. Šis fakts neliecina, ka viņi rīkojas ar jebkādu iekšēju informāciju, kas būtu labvēlīga atsevišķam ieguldītājam. Atpakaļ 2007. gada augustā, apmēram akciju tirgus virsotnei, 12 gadu laikā visvairāk pērkot Finanšu uzņēmumu kompānijas. Tajā brīdī šo tendenci kāds interpretēja kā pirkuma signālu Finanšu nozarei tieši pirms šīs nozares uzņēmumiem kritās vairāk nekā par 80%. Ņemot vērā šos rezultātus, 2009.gadā mēs neinterpretējam iekšējās informācijas pārdošanu, kas liecina par gaidāmajiem zaudējumiem.

Tendences plānošana

Kopumā pēdējā mēneša laikā pirkumu un pārdošana akciju tirgū ir bijusi līdzsvarota, jo S & P 500 ir palicis robežās no 1090-1125. Lai gan ir daudz faktoru, kas ietekmē mūsu 2010. gada prognozes, tostarp ekonomiskā un peļņas pieauguma tempu un globālās monetārās un fiskālās politikas izmaiņām, mēs uzskatām, ka nākamajos mēnešos pirktspējas līmenis varētu pārspēt pārdošanas spēkus.

Līdzīgi kā akciju tirgū, obligāciju tirgū ieņēmumi no privātpersonām un ārvalstniekiem daļēji tika sabalansēti ar emitentu, tostarp uzņēmumu un, protams, valdību papildu aizņēmumu. Pieprasījums ir bijis stabils korporatīvajām obligācijām, kas 2009. gada sākumā izraisīja rekordu plašu izplatību starp korporatīvo un valsts obligāciju peļņas likmju sašaurināšanos. Tomēr valdības obligāciju pieprasījums ir bijis līdzsvarotāks ar pieaugošās emisijas negatīviem rādītājiem un investoru riska apetīti, kas kompensē palielinot ārvalstu ieņēmumus. Valdības obligāciju peļņas likmes pēdējā gada laikā ir palielinājušās (un cenas ir samazinājušās), taču salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu tie joprojām ir zemi. Mēs sagaidām, ka šīs tendences, ko virzīs pirkšana un pārdošana, 2010.gadā samazināsies, bet turpināsies virzienā ar likmēm, kas pieaugs pieticīgi valdības obligācijām, un mazinās korporatīvo obligāciju skaita samazināšanās.

Lai iegūtu plašāku ieskatu mūsu 2010. gada perspektīvā, lūdzu, skatiet mūsu visaptverošo publikāciju ar nosaukumu "2010.gada perspektīva: no pakaļgala līdz galvas ritenim".

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

• Šo ziņojumu sagatavoja LPL Financial. Šajā materiālā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai, un tie nav paredzēti, lai sniegtu konkrētas konsultācijas vai ieteikumus nevienai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas var būt piemērotas jums, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visa veiktspējas atsauce ir vēsturiska un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
• Ieguldījumi starptautiskos un topošos tirgos var radīt papildu riskus, piemēram, valūtas svārstības un politisko nestabilitāti. Ieguldījumi neliela apjoma krājumos ietver specifiskus riskus, piemēram, lielāku svārstīgumu un potenciāli mazāku likviditāti.
• Līdzekļu ieguldīšana ietver risku, ieskaitot pamatsummas zudumus. Iepriekšējie rezultāti nav nākotnes rezultātu garantija.
• Mazo kapitālu krājumi var būt pakļauti lielākam riskam nekā lielāki uzņēmumu vērtspapīri. Mazo kapitālu tirgus nelikviditāte var nelabvēlīgi ietekmēt šo ieguldījumu vērtību.
• Obligācijām tiek piemērots tirgus un procentu likmju risks, ja tos pārdod pirms termiņa. Obligāciju vērtības samazināsies, jo procentu likmes pieaugums ir atkarīgs no pieejamības un cenas izmaiņām.
• Ieguldījumi kopfondos ietver risku, ieskaitot iespējamos pamatsummas zudumus. Ieguldījumi specializētajās rūpniecības nozarēs rada papildu riskus, kas ir iekļauti prospektā.
• Ieguldījums fondā nav apdrošināts vai garantēts Federālajai apdrošināšanas korporācijai vai jebkurai citai valsts aģentūrai. Kaut gan Fonds cenšas saglabāt ieguldījuma vērtību par vienu akciju 1,00 ASV dolāru, ir iespējams zaudēt naudu, ieguldot fondā.
• Galvenais risks: Ieguldījumi biržā tirgotos fondos (ETF), kas ir strukturēti kā kopfondu vai investīciju ieguldījumu vienības, ietver risku zaudēt naudu, un tie jāuzskata par daļu no kopējas programmas, nevis pilnīgas ieguldījumu programmas. Ieguldījums ETF ietver papildu riskus: nav diversificēts, cenu nestabilitāte, konkurences spiediens uz rūpniecību, starptautiskās politiskās un ekonomiskās attīstības tendences, iespējamās tirdzniecības apstājas, indeksa izsekošanas kļūda.