Atpakaļ uz nākotni: Vai 2010 izskatīsies kā 2004?

Kaut arī daži prognožu meklētāji atgriežas 1930. gados, lai atrastu salīdzinājumus ar vidi, ar kuriem tirgi varētu saskarties 2010. gadā, mēs secinām, ka nesenais salīdzinājums ir pārliecinošs. Mēs uzskatām, ka 2004. gads varētu būt noderīgs ceļvedis, kas var notikt 2010. gadā.

Ideja, ka 2010. gads varētu būt līdzīgs 2004. gadam dažādos veidos, var nebūt tik tālu, kā šķiet. Galu galā, 2009. gads izskatījās ļoti līdzīgs 2003. gadam. Apsveriet, ka gan 2003., gan 2009. gadā:

• S & P 500 indekss sāka gadu apmēram 900 līmenī un slēgts 1100 gadā, kad bija gads.
• Mārketinga tirgus bija zems martā pēc lejupslīdes, ko finanšu tirgos radīja burbulis.
• Galvenie ekonomiskie barometri, piemēram, Iepirkumu pārvaldīšanas iepirkumu menedžeru indekss (ISM), gada otrajā pusē pieauga par 50, liecinot par izaugsmes atgriešanos ražošanas nozarē.
• Dolārs kritās, un preču cenas pieauga.

Heck, ne tikai diagrammas izskatās līdzīgi, gadi pat izklausījās vienādi: vislabāk pārdotais albums 2009.gadā faktiski ir kompilācija no 2003. gada, Michael Jackson's Number Ones.

Līdzīgi kā 2009. gadā, atkārtoja 2003. gadu, 2010. gads, iespējams, būs līdzīgs 2004. gadam vairākās jomās, tostarp: S & P 500 uzņēmumu peļņas pieaugums, Federālo rezervju darbības rezultāti, kongresa vēlēšanu rezultāti un krājuma darbības rezultāti obligāciju tirgi.

2004. gadā peļņas pieaugums S & P 500 uzņēmumiem palielinājās par 25%. Tas ir tāds pats pieaugums, ko prognozē analītiķu konsenss 2010. gadam. Tas ir līdzīgs tipiskajai S & P 500 uzņēmumu retrospektīvai peļņas pakāpei, neraugoties uz to, ka lejupslīdes laikā peļņa ir daudz dziļāka nekā parasti. Līdz 2010. gada beigām prognožu atsitiena dēļ S & P 500 ieņēmumi bija tikai aptuveni 76 ASV dolāri, ja tie bija 2005. gadā, kas ir par aptuveni 20% zemāks nekā četru ceturkšņu peļņas maksimālais līmenis, kas notika 2007. gada vidū. Mēs uzskatām, ka tas ir saprātīgi, ņemot vērā vadītāju apvienojumu 2010. gadā, tostarp ļoti plašu peļņas normu, ko nosaka agresīvi samazinoši.

Likmju pieaugums

Federālo rezervju sistēma 2004. gada vidū sāka paaugstināt procentu likmes, jo tā sāka atgūt stimulu, kas tika sniegts pēc Tech akciju burbuļa plīšanas, kad tā samazināja cenas par 550 bāzes punktiem. Tāpat mēs sagaidām, ka Fed sāk sākt pieaugt likmes 2010. gada vidū, jo tas sāks atgūties no stimuliem, ko tā sniegusi pēc mājokļu burbuļa, kad tā samazināja cenas par 525 bāzes punktiem. Tāpat mēs sagaidām, ka Fed atteiktos no frāzes "pagarinātā perioda" izmantošanas to paziņojumos, jo tas attiecas uz to, cik ilgi Fed vēlas saglabāt likmes zemā līmenī 2010. gada sākumā, tāpat kā viņi pamet līdzīgu frāzi "ievērojams periods" 2004. gada sākumā, signalizējot, ka nākamie likmju kāpumi.

2004. gadā republikāņi ieņēma vietu gan Parlamentā, gan Senātā. Iespējams, ka republikāņi, balstoties uz aptaujas rezultātiem, Pārstāvju palātā varētu uzņemt vismaz 15 vietas, un viņu peļņa varētu sasniegt pat 40 vietas. Senātā, ņemot vērā vietas, kuras ieņems vēlēšanas 2010. gadā, ir iespējams iegūt 3-4 vietās. Tas novērstu iespējamību, ka Senāta demokrāti var kļūt droši, un samazinās nenoteiktību, kas saistīta ar iespējām plašas izmaiņas tiesību aktos.

Pretpoli pievelkas

Obligāciju tirgus, ko mēra ar Barclays Aggregate Bond indeksu, ieguva 4% pieaugumu, kas līdzinājās mūsu vājo peļņas rādītājiem obligāciju tirgū 2010. gadā. S & P 500 pieauga par 9% 2004. gadā un beidzās ar aptuveni 1200 gadu, līdzīgi uz mūsu perspektīvu vidēja līdz augsta viencipara pieaugumam. Tomēr ir atšķirības darbības modelī 2004. gadā un to, ko mēs sagaidām 2010. gadā. 2004. gada pirmajā pusgadā krājumu un obligāciju īpatsvars bija vājš; visi ieguvumi tika sasniegti otrajā pusē. Tas ir pretējs tam, ko mēs sagaidām 2010.gadā, kad Fed likmju kāpuma ietekme gada otrajā pusē var atsaukt dažus tirgus gūtos ieguvumus 2010. gada sākumā.

Vairākos veidos 2004. gads nodrošina līdzību ar to, ko mēs sagaidām 2010. gadā. Tomēr katru gadu tiek radīts unikāls risku un iespēju kopums. Mēs ceram publicēt mūsu visaptverošo pārskatu par 2010. gadu apmēram sešas nedēļas.

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

• Šo ziņojumu sagatavoja LPL Financial. Šajā materiālā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai, un tie nav paredzēti, lai sniegtu konkrētas konsultācijas vai ieteikumus nevienai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas var būt piemērotas jums, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visa veiktspējas atsauce ir vēsturiska un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
• Ieguldījumi starptautiskos un topošos tirgos var radīt papildu riskus, piemēram, valūtas svārstības un politisko nestabilitāti. Ieguldījumi neliela apjoma krājumos ietver īpašus riskus, piemēram, lielāku svārstīgumu un potenciāli mazāku likviditāti.
• Līdzekļu ieguldīšana ietver risku, ieskaitot pamatsummas zudumus. Iepriekšējie rezultāti nav nākotnes rezultātu garantija.
• Mazo kapitālu krājumi var būt pakļauti lielākam riskam nekā lielāki uzņēmumu vērtspapīri. Mazo kapitālu tirgus nelikviditāte var nelabvēlīgi ietekmēt šo ieguldījumu vērtību.
• Obligācijām tiek piemērots tirgus un procentu likmju risks, ja tos pārdod pirms termiņa. Obligāciju vērtības samazināsies, pieaugot procentu likmēm, un tās ir atkarīgas no pieejamības un cenas izmaiņām.