Ceturkšņa modelis atkārtot

Pirmajā ceturksnī akciju tirgus sekoja nepastāvīgam virzienam, kas, šķiet, ir uz pareizā ceļa, lai sasniegtu stabilu peļņu. Mēs uzskatām, ka šis darbības modelis, iespējams, atkārtojas 2. ceturksnī. Konkrēti, tā kā pirmajā ceturksnī sākās, 2009. Gada ceturtā ceturkšņa temps turpināja pieaugt, un S & P 500 pieauga līdz 19. Janvārim. Turpmākajās trijās nedēļās akciju cenas samazinājās par 8% kā faktoru kombinācija, kas noskanēja uz ieguldītāju attieksmi, tostarp: ienākumu pārskatu sezona, Federālo rezervju komentāri, Ķīnas darbības, lai palēninātu aizdevumu pieaugumu, valsts kredītproblēmas Eiropā un darbības Vašingtonā. Krājumi samazinājās par ceturksni 8. februārī, un pēc tam ceturkšņa beigās parādījās stabilas peļņas, kas demonstrēja ievērojamu impulsu. Šī pirmā ceturkšņa darbības rādītāji arī atgādina 2009. gada ceturto ceturksni.

Mēs uzskatām, ka šis darbības modelis var atkārtot 2. ceturksnī, ņemot vērā apstākļus un notikumus, kas varētu izvērsties ceturkšņa laikā. Imports no pirmā ceturkšņa varētu turpināties aprīļa sākumā. Tomēr aprīlī tiek izvirzīti vairāki izaicinājumi rallēm, kuru pamatā ir peļņas sezona, Fed, Ķīna, Eiropas kredīta nosacījumi un nenoteiktība saistībā ar finanšu reformu tiesību aktu darbībām.

• Tirgus dalībnieki var pārdot peļņas jaunumus. "Nopirkt baumu, pārdot ziņas" ir adage bieži izmanto, lai aprakstītu akciju tirgus uzvedību. Šis stāsts labi raksturo tirgus darbību pēdējo vairāku peļņas sezonu laikā, kad uzņēmumi ceturkšņa finanšu rezultātus ziņoja. Ir vērts atzīmēt, ka pēdējie trīs 5-10% akciju tirgus atvilkšanas gadījumi noveda pie jebkura no pēdējiem trim ienākumu paziņošanas sezonām vai to laikā. Pirmā ceturkšņa peļņas sezona sākas aptuveni aprīļa vidū.

• Fed var parādīt nākamo likmju kāpumu. Viens no galvenajiem virzieniem, kuru mēs minējām šogad, ir pāreja no vides, kurā "Fed ir mūsu draugs", turpretī tie saglabā zemas likmes, lai neizbēgami pārietu uz "nedod cīņu ar Fed", jo tās sākas kāpināt procentu likmes vēlāk šogad. Iepriekšējās procentu likmju pieauguma tendencēs tirgus sāka mainīt uzvedību, kad Fed izdarīja izmaiņas savā paziņojumā, norādot uz likmju kāpumu, kas nāks. Fed jau 1. ceturksnī ir veikusi pasākumus, kurus tās sauc par nosacījumu "normalizēšanu". Tie ir iekļauti diskonta likmes paaugstināšanai (likme, pēc kuras Fed piešķir tiešos aizdevumus bankām) par 0,25 līdz 0,75 procentiem, slēdzot četras ārkārtas aizdevumu iespējas un izbeidzot ievērojamo 1,25 triljonu dolāru lielu hipotēku nodrošināto vērtspapīru pirkšanas programmu. Nākamais solis ceļā uz normalizēšanu var būt valodas maiņa 26. aprīļa sanāksmē izteiktajā paziņojumā, piemēram, frāzes "uz ilgu laiku" noņemšana, jo tas attiecas uz to, cik ilgi Fed saglabās likmes ārkārtīgi zems līmenis.

• Ķīna var veikt papildu pasākumus, lai palēninātu izaugsmi. Politikas veidotāji Ķīnā ir pakļauti kredītu pieaugumam pēc tam, kad bankas janvārī aizdeva vienu piektdaļu šā gada 1,1 triljona dolāru aizdevumu apjoma. Papildu naudas piedāvājuma pieaugums, kas pārsniedz 25%, ir izraisījis inflācijas spiedienu. Ķīna liek bankām turēt vairāk naudas, palielinot kapitāla prasības 2009. gada decembrī un pārgājienu bankas rezervju prasības. Mēs sagaidām vairāk paziņojumu, kuru mērķis ir lēnā ekonomiskā izaugsme, lai papildinātu ikmēneša ekonomikas pārskatus, kas plānoti 9.-11. Aprīlī, un izraisa bažas, ka pēkšņa stimulu atsaukšana uz vienu no pasaulē lielākajiem izaugsmes dzinējiem var būt pāragri un novest globālās ekonomikas lejupslīdi.

• Finanšu stresu var turpināties Eiropā. Pagājušajā nedēļā Portugāles kredītu samazinājums atspoguļo pašreizējās kredītu problēmas Eiropā. Atšķirībā no Amerikas Savienotajām Valstīm Eiropā pastiprinās finanšu stresu. Kredīts perifērijas valstīm, jo ​​īpaši PIIGS (Portugālē, Īrijā, Itālijā, Grieķijā un Spānijā), ir stingrāks. Lielākā daļa no šīm valstīm, visticamāk, piekrīt grūtiem budžeta samazinājumiem, lai paliktu eiro zonā. Šī fiskālā taupība, iespējams, pagarinās Eiropas ekonomikas lejupslīdes sāpes. 16 valstu, kas izmanto euro, kopējais iekšzemes kopprodukts (IKP) 4. ceturksnī palielinājās par 0,1% mazāk nekā prognozēts, un tas bija par 2,1% vairāk nekā gadu iepriekš. Vājais stāvoklis un fakts, ka nevienā no PIIGS nav vērojams izaugsmes faktors, liecina, ka Eiropā atgūšana varētu būt iztekusi tvaiku.

Ceturkšņa modelis SP 500

Finanšu reformu likumprojekts, kas aprīlī varētu pievērst uzmanību. Pagājušajā nedēļā Senāta Banku komitejas pieņemtais finanšu likumdošanas reformas likumprojekts. Visstrīdīgākais jautājums ir jaunā valdības aģentūra, kas būtu atbildīga par patērētāju aizsardzību. Šīs aģentūras ietekme varētu būt tālejoša, un daži vēlētos, lai aģentūra atbildētu arī par banku drošību un maksātspēju (un tādējādi līdzsvarotu patērētāju aizsardzību ar rentabilitāti). Tā kā bankas joprojām ir finanšu krīzes dziedināšanas centrs, tiesību akti, kas tos ietekmē vai rada neskaidrības par viņu izredzēm, visticamāk, virzīs tirgus. Ņemot vērā šos faktorus, otrā ceturkšņa peļņa 5-10% apmērā nebūtu neparasta, jo akciju tirgus seko līdzīgajam modelim, kas līdzīgs pirmajam (un ceturtajam) ceturksnim. Tomēr mēs sagaidām, ka 5-10% atlaide tiks sekmēta rallijā līdz jaunam augstam gadam kā tas bija pirmajā ceturksnī. LPL Finanšu tekošo nosacījumu indekss atspoguļo apstākļus, kas ir labvēlīgi spēcīgam ekonomiskajam un peļņas pieaugumam.Mēs paredzam, ka šie nosacījumi 2. ceturksnī saglabāsies pozitīvi, pārsniedzot vidējo ekonomisko izaugsmi, uzlabojot kreditēšanas tendences, zemas procentu likmes un darba vietu pieauguma atdevi.
Faktiski uzlabojot fona, ir parādījušies daži spēcīgi nesenie dati:

• ASV Tirdzniecības nodaļa ir ziņojusi, ka mazumtirdzniecības apjoms pagājušajā gadā ir pieaudzis par aptuveni 4%.
• Pagājušajā gadā mājokļu pārdošanas apjoms ir pieaudzis par 7%, un cenas nedaudz pieaug saskaņā ar Nacionālās realtoru asociācijas datiem.
• Rūpniecības preču pasūtījumi pieaug par 10%, un eksports no Amerikas Savienotajām Valstīm pēdējā gada laikā ir pieaudzis par 18%, par Tirdzniecības departamentu.
• Darba departaments paziņoja, ka pirmreizēji pieteikumu iesniegumi par bezdarbnieku pabalstiem ir samazinājušies par 32% pēdējā gada laikā un 50 000
  pagājušo trīs mēnešu laikā tika pieņemti darbā pagaidu darbinieki, kā arī palielināts strādājošo virsstundu skaits.

Nosacījumi, kas veicina nepārtrauktu izaugsmi, kopā ar krājumu novērtēšanu ilgtermiņa vidējos rādītājos (bet zemāk, kur tie parasti atrodas šajā ekonomiskā cikla sākumposmā), varētu atbalstīt turpmāku peļņu līdz jaunajiem augļiem gada laikā, kad otrais ceturksnis sasniedz laiku. Mēs turpinām ticēt, ka 2010. gada pirmajā pusē tirgus būs augšupvērsts, bet nestabils, pirms tā sasniedzot maksimumu un atņemot dažus ieguvumus gada otrajā pusē.

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

• Šajā materiālā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai, un tie nav paredzēti, lai sniegtu konkrētas konsultācijas vai ieteikumus nevienai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas var būt piemērotas jums, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visa veiktspējas atsauce ir vēsturiska un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
• Līdzekļu ieguldīšana ietver risku, ieskaitot pamatsummas zudumu.
• Obligācijām tiek piemērots tirgus un procentu likmju risks, ja tos pārdod pirms termiņa. Obligāciju vērtības samazināsies, palielinoties procentu likmēm, un tās atkarīgas no pieejamības un cenas izmaiņām.
• Standard & Poor's 500 indekss ir 500 akciju kapitalizācijas svērtais indekss, kas izstrādāts, lai novērtētu plašas vietējās ekonomikas rezultātus, mainot 500 akciju kopējo tirgus vērtību, kas pārstāv visas galvenās nozares.
• Diskonta likme: likme, saskaņā ar kuru dalībnieku bankas var aizņemties īstermiņa līdzekļus tieši no Federālās rezervju bankas. Diskonta likme ir viena no divām procentu likmēm, ko nosaka Fed, bet otra ir federālo fondu likme. Fonds patiešām tieši kontrolē šo likmi, taču šis fakts patiešām neatbalsta politikas īstenošanu, jo bankas var atrast arī citus līdzekļus.