Puse ir gandrīz sākusies, bet modīgi vēlu

Šis ir balto papīra ziņojums, ko sagatavoja Burt White, LPL Financial galvenais investīciju vadītājs.

Viena no lielākajām sociālās faux pas ir ierasties pāri agri. Gaidīt apkārt perforatora traukā, kur var ierasties citi viesi, var šķist mūžība. Turklāt partijas saimniekdatori bieži vien tiek gatavoti gatavībā, un jūs galu galā tiek izstrādāti, lai palīdzētu gala ballīšu uzdevumos, piemēram, dzesinātāja vai piekārtota dekorēšana. Bieži vien labāk ir novēlēt modē. Bet triks ir tieši piesaistīt pareizo laiku. Ja jūs esat pārāk agri, tas var parādīt, ka esat pārmērīgi ieinteresēts pievienoties svinībām, taču ir pārāk vēlu, ka jūs garām daudz jautrības.

Tas pats attiecas arī uz ieguldījumiem. Pēc ilgstoša snepju tirgus, kas ir sava veida kā neauglīga sociālā programma partijas metaforā, bieži iestājas tirgus atgūšana "partija", par kuru ieguldītāji vai nu ierodas pārāk agri vai par vēlu. Reālā atslēga ir palikt samērā aizsargājama, līdz ir pienācis laiks atkārtoti iesaistīt tirgu "modēli novēloti", bet ar daudz laika, lai vēl atkal iekļūtu atveseļošanās procesā. Vispiemērotākā laika noteikšana var būt grūts ieguldītāju ieguldījums, taču, sekojot dažām "partijas" ierašanās paņēmieniem, ieguldītāji var pieņemt stratēģijas, nevis domāt, lai vadītu savus portfeļus, lai vislabāk izmantotu jaunās iespējas, ko sniedz uzlabojošs tirgus un dziedinošo ekonomiku.

Vai ir laiks partijai?

Labā ziņa ir tā, ka nākamā tirgus atveseļošanās "partija" drīzumā būs pieejama. Ekonomikas fons pēdējo triju mēnešu laikā ir ievērojami uzlabojies, jo ir uzlabojusies patērētāju konfidence, mazumtirdzniecības apjoms ir pieaudzis un kredītu tirgi ir kļuvuši mazāk iesaldēti. Kaut arī šajā ekonomiskajā atveseļošanās laikā joprojām ir grūti šķēršļi, fons sāk parādīties uzlabošanās pazīmes. LPL Finanšu pētījumu pašreizējo nosacījumu indekss, ekonomikas attīstības paātrināšanās vai degradācijas reālā laika rādītājs, ir parādījies stabils uzlabojums, jo tas ir novēloti, un stingri norāda uz ekonomiku, kas apstiprina mūsu bāzes gadījumu ticamību par labāku ekonomisko pamatu un ekonomiskās izaugsmes atgriešanos 2009. gada beigas.

Tā rezultātā LPL Financial Research ir gatava paziņot, ka tirgi šobrīd pāriet no 1. posma uz mūsu 3-pakāpju ceļa 2. posmu līdz atveseļošanai. Mūsuprāt, nesenie ekonomiskie uzlabojumi un sekojošie pozitīvie tirgus pasākumi norāda uz investīciju stratēģijas izmaiņām no aizsardzības posma 1 uz otro posmu. Neskatoties uz labvēlīgo fona, tomēr mēs joprojām esam piesardzīgi par pārmērīga riska pārdalīšanu tirgū, kas līdz šim ir pieaudzis tik ātri. Mēs vēlamies būt apdomīgiem, pārveidojot portfeļus, ņemot vērā potenciāli īslaicīgu pārzināšanas tirgu. Tomēr ir tuvu laiks, lai sāktu pievienot risku portfeļos un mainīt pozīciju ilgtermiņa tirgus attīstībai. Citiem vārdiem sakot, partija ir sākusies; mēs tikai domājam, ka ieguldītājiem jābūt piesardzīgiem ierašanās brīdī un jāizmanto pacientu portfeļa pārvaldības metodes, cenšoties no jauna iesaistīt tirgus atveseļošanos "partijas" laikā.

Kā jūs zināt, ka partija ir jāsāk?

Nu, vispirms jāgaida ielūgums. Investējot, bieži vien tas ir grūti, jo tirgus nenosūta pa pastu, lai paziņotu, ka tirgus dibens ir izveidots un ir atgriezies pirkšanas laiks. Tā vietā bieži uzaicinājumi tiek slēpti fundamentālajos un tehniskajos datos, kuriem nepieciešams atšifrējums.

No fundamentāla viedokļa ir svarīgi saprast, ka tirgus atlabšana sākas krietni pirms lejupslīdes. Tirgus ir uz priekšu vērsta mašīna, kas neuzgaida "visu skaidru" signālu. Drīzāk ekonomikas lejupslīdes beigās "tuneļa" ekonomiskā izaugsme tiek meklēta, lai signalizētu ekonomikas pagrieziena punktu no tā, kas pasliktinās līdz līmenim, kas kļūst mazliet labāks (vai vismaz mazāk sliktāks). Daudzu ieguldītāju kļūda ir tā, ka viņi vēlas gaidīt, kamēr ekonomika ir pilnīgi labāka, pirms atkal nonākt tirgū. Lai gan tas izklausās loģiski, vienmēr jāatceras, ka tirgus un ekonomika nav vienādi. Tirgi var un parasti parāda uzlabojumu pirms lejupslīdes beigām, kas apbalvo investorus, kas ir agri, bet ne pārāk agri, "pusei".

Kad nesenie panākumi kļūst par ilgtermiņa panākumiem

No tehniskā vai kvantitatīvā viedokļa mērķis ir atklāt, kad īstermiņa uzlabojumi kļūst par ilgtermiņa panākumiem. Ja tas notiek, tas parasti liecina par sekmīgu investīciju fona un risku. Lai noteiktu, kad šie labvēlīgie investīciju periodi sākas, mums jāraugās, lai pierādītu, ka tirgus īsāka termiņa darbības rezultāti atgriežas atpakaļ un pārsniedz tā ilgtermiņa atdeves modeli, kas liecina par labvēlīgu investīciju panākumu fona.

Visbiežākais signāls, ko skatīties, ir 50 un 200 dienu slīdošo vidējo rādītāju (DMA) apstiprinātais šķērslis. Abu aprēķins ir diezgan vienkāršs. 50 dienu slīdošais vidējais ir vienkāršais ieguldījuma cenas pēdējo 50 dienu vidējais rādītājs, bet 200-DMA ir vienkāršais pēdējo 200 dienu vidējais rādītājs. Acīmredzot, kad tirgus kļūst negatīvs, 50-DMA pārvietojas zemāk
ātrāk nekā 200-DMA. Pretējā gadījumā ir taisnība, kā atgriezties augšup.

Lai iegūtu nozīmīgu signālu tam, ka beigu tendences cikls ir beidzies, tehniskie ieguldītāji meklē, kad 50-DMA šķērso 200-DMA, un tas paliek uz ilgu laiku, ko mēs saucam par "apstiprinātu" crossover. Parasti tā ir pazīme, ka lejupejošā tendence ir kļuvusi par augšupejošu tendenci un ka tirgus ir oficiāli atradis savu dibenu. Norādiet tabulā trīs reizes, kad 50 un 200 dienu slīdošie vidējie rādītāji bija apstiprināti pēc krossovera un liecināja par tendenču maiņu. Pašlaik 200-DMA joprojām nedaudz pārsniedz 50-DMA, taču spēja ātri aizveras, jo 50-DMA ir sākusi palielināties, ņemot vērā neseno tirgus lejupslīdi, bet 200-DMA turpina savu nolaišanos.

Tātad, kad ir īstais laiks "pusi" skriet?

LPL Financial Research uzskata, ka laiks ir tuvu, bet vēl nav. Kaut arī ekonomikas jomā ir panākts ievērojams uzlabojums, joprojām ir šķēršļi, kas jāpārvar pirms "visu skaidrās" sirēnas atklāšanas. Tomēr fundamentālais fons ir uzlabojies, un mēs esam tuvu tam, ka ir apstiprināts 50 un 200 dienu mainīgo vidējo rādītāju crossover. Faktiski, ja tirgus paliks nemainīgs, 50 un 200 DMA krustošanas process notiks jūnija vidū aptuveni 900 apmērā S & P 500 indeksā. Ja mēs pieņemam, ka nākamajā mēnesī tirgus attīstība būs vēl 8%, kas būs rezultāts četrām nedēļām līdz 2009. gada 6. maijam, tad crossover būs vēl agrāk - dažās nedēļās jūnija sākumā nedaudz virs 900. Ņemot vērā, ka tirgus no šī raksta publicēšanas datuma tirgojas ar aptuveni 920 tirgiem, LPL Financial Research uzskata, ka ir iespējama tālāka augšupeja, ņemot vērā, ka mēs esam tirgojušies netālu no sagaidāmajiem pārtraukuma līmeņiem. Tas nozīmē, ka tirgus atveseļošanās "partija", visticamāk, ir tieši mums, un ieguldītājiem ir jāsāk gatavoties mainīt savus portfeļus, lai gūtu labumu.

Kāds ir partijas apģērba kods?

Pat ja ieguldītāji pienācīgā laikā pulcēsies, pārliecinieties, vai jums ir pareizs apģērba kods. Tas ir diezgan mulsinošs, lai parādītu oficiālu notikumu, kas tērpēti kā jūsu iecienītākais Harija Potera raksturs, domādams, ka tas bija kostīms. Lai ieguldītu, izveidojot pareizo "apģērba kodu", vienkārši pārliecinieties, vai jūsu portfeļa uzsvars tiek likts uz visoptimālākajām investīcijām, lai palīdzētu izmantot tirgus atveseļošanās priekšrocības.

Portfeļiem, kas ir neitrāli beta, norādot etalonu, piemēram, risku, mēs iesakām palikt. Pēc ieteikuma par aizsardzības nostāju kopš 2008. gada oktobra LPL Financial Research tagad uzskata, ka ideāls mērķis ir neitrāls risks. Ņemot vērā, ka riska / atlīdzības attiecības tirgū ir līdzsvarotas starp turpmākajiem ieguvumiem vai nelielu atkārtotu testu, mēs uzskatām, ka, saglabājot salīdzinošā novērtējuma risku, ir vispiemērotākā stratēģija. Tomēr mēs izmantosim šo iespēju, lai pārorientētu akciju ietekmi uz vairākām tirgus cikliskām jomām, lai sagatavotos drīzumā, lai tiktu panākta tirgus atveseļošanās "partija". Mēs iesakām pārdalīt mazāk pievilcīgas iespējas lielajās kapacitātēs, attīstītajās starptautiskajās valstīs (lielās ārzemēs) un REITs par labu ekonomiski jutīgām jaunattīstības valstu tirgiem, izejvielām, mazajām cepurēm un pusei.

Portfeļiem ar lieko svaru jūs esat ieradušies tik tālu agri pusē. Lai gan mēs nepiedāvātu atstāt, portfeļa riska līmeņu novērtēšana būs svarīga. Ja beta līmenis ir krietni virs etalona, ​​mēs iesakām izlīdzināt jebkura riska darījumu ar Izstrādāto starptautisko kapitālu un REIT. Mēs izmantosim šo laiku, lai izveidotu lielākus riska darījumus jaunajos tirgos, izejmateriālos, maza izmēra cepurēs un slazdos.

Portfeļiem, kuriem ir ievērojami mazsvaru krājumi, jūs paiet mazliet ilgi, lai sagatavotos šai personai un riskētu būt pārāk vēlu. Mēs iesakām dažos riskos vidēji noteikt dolāra izmaksas, lai sāktu portfeļa tuvināšanu neitrālajai beta versijai. Mēs varētu sākt no fiksētā ienākuma puses, pārsniedzot svērumus ar augstu ienesīgumu, investīciju kredītreitingu un banku aizdevumiem. Ņemot vērā krājuma pozīciju, centīsies izveidot pozīcijas jaunajos tirgos un izejvielās, vienlaikus pievienojot nelielu un vidēju kapitālu. Kaut arī neliela tirgus atkārtota pārbaude, ja tā notiek, pārbaudīs jūsu apņemšanos, pievienojot risku 900 diapazonā S & P 500, iespējams, ir pievilcīgs sākumpunkts portfeļiem, kas ir aizsargājoši, pārdodot šo tirgu.

Secinājums

Visi mīl ballīti. Tirgus izrādās gatavs pagarināt progresu, jo ekonomiskā situācija joprojām liecina par uzlabojumiem. Tagad ir pienācis laiks, lai sāktu sagatavoties pārejai no aizsargājošas uz neitrālu pozīciju uz potenciālo oportūnistisko portfeli. Nav šaubu par to, tas ir gada sociālais notikums, tāpēc noteikti esi modīgi novēloti un pārliecinieties, ka jūsu portfeļos ir piemērots apģērba kods.

SVARĪGAS INFORMĀCIJAS ATKLĀŠANA

• Šajā dokumentā izteiktie viedokļi ir paredzēti tikai vispārējai informācijai un nav paredzēti, lai sniegtu vai iztulkotu kā konkrētas konsultācijas par ieguldījumiem vai ieteikumus jebkurai personai. Lai noteiktu, kuras investīcijas jums var būt piemērotas, pirms ieguldīšanas konsultējieties ar savu finanšu konsultantu. Visi sniegtie rezultāti ir vēsturiski un negarantē nākotnes rezultātus. Visi indeksi nav pārvaldīti un tos nevar tieši ieguldīt.
• Augstas ienesīgums / junk obligācijas nav investīciju kategorijas vērtspapīri, tie ietver būtiskus riskus un parasti ir daļa no daudzveidīga sarežģītu investīciju portfeļa. Korporatīvo obligāciju tirgus vērtība svārstīsies un, ja obligācija tiek pārdota pirms termiņa beigām, ieguldītāja ienesīgums var atšķirties no reklamētās peļņas. Obligācijām tiek piemērots tirgus un procentu likmju risks, ja tos pārdod pirms termiņa.Obligāciju vērtības samazināsies, palielinoties procentu likmēm, un tās atkarīgas no pieejamības un cenas izmaiņām.
• Beta novērtē portfeļa svārstīgumu attiecībā pret tā etalonu. Beta, kas lielāka par 1, liecina, ka portfelis vēsturiski ir bijis daudz svārstīgāks par tā etalonu. Beta mazāk nekā 1 liecina, ka portfelis vēsturiski ir bijis mazāk svārstīgs nekā tā etalons.
• Līdzekļu ieguldīšana ietver risku, ieskaitot pamatsummas zudumu. Investīcijas starptautiskajos un jaunajos tirgos ietver īpašus riskus, piemēram, valūtas svārstības un politisko nestabilitāti, un tas var nebūt piemērots visiem ieguldītājiem. Ātrās cenu svārstības precēs radīs ievērojamu ieguldītāja daļu svārstīgumu. Vidēja kapitalizācijas uzņēmumi pakļauti lielākam svārstīgumam nekā lielāku kapitalizētu uzņēmumu gadījumā. Ieguldījumi nekustamajā īpašumā / REITs ietver īpašus riskus, piemēram, potenciālu nelikviditāti un var nebūt piemēroti visiem ieguldītājiem.
• Nav pārliecības, ka tiks sasniegti šīs programmas investīciju mērķi. Nav garantijas, ka diversificēts portfelis palielinās kopējo peļņu vai pārsniegs nedaudz diversificētu portfeli. Dažādošana nenodrošina pret tirgus risku.