Potberly Stock: Delicious Sandwich Restaurant Pick

Šī vietne tiek izsaukta Koledžas ieguldītājs un viena no manām mīļākajām sējmašīnām koledžā bija Vraks^® pie Potbelly's ar tiem patiešām pārsteidzošs karsto papriku. Es tikko nekad nevarētu iegūt pietiekami daudz. Ieguldītāji arī nespēj iegūt pietiekami daudz.

Potbelly (NASDAQ: PBPB) bija IPO pagājušajā piektdienā, un ieguldītāju pieprasījums robežojās ar nepiespiestu. Pirmajā tirdzniecības dienā akcijas palielinājās par 120%. Tas ir aptuveni 7% šodien, gandrīz 33 $ par akciju. Pirms Potbelly, tikai astoņi citi krājumi dubultojās pirmajās tirdzniecības dienās kopš 2001. gada.

Uzņēmums pārdeva 7,5 miljonus akciju par 14 ASV dolāriem par akciju un palielināja kapitālu par 105 miljoniem ASV dolāru. Investori ir satraukti par Potbelly izaugsmes perspektīvām. Pastāv ievērojamas iespējas paplašināt uzņēmuma ģeogrāfisko ietekmi un palielināt peļņu, un tas varētu būt pozitīvs akcionāriem. Potbelly varētu būt vēl viens Chipotle - pircēji no akcijām, šķiet, ka tā domā.

Potberly 1977. gadā sāka darbu Čikāgā, IL un dzimis tā pašreizējā formā 1996. gadā, kad Bryant Keil nopirka oriģinālo veikalu. Laika gaitā Keil uzbūvēja vairāk nekā 280 atrašanās vietas koncentrētos reģionos Amerikas Savienotajās Valstīs. Tikai mērogā Chipotle 2011. gada beigās bija pat vairāk nekā 1230 veikalu un pat vairāk tagad. Potbeli klātbūtne joprojām tiek koncentrēta Illinoisā ar veikaliem, kas izkaisīti pa citām valstīm. Pastāv plašākas iespējas paplašināt pašreizējās jomās, īpaši Rietumos. Piemēram, atrašanās vietas Kalifornijā nav.

Pārvaldība norādīja, ka tā izmantos ieņēmumus, lai akcionāram izmaksātu dividendes pirms IPO, kas ir 49,9 miljoni ASV dolāru. Tā izmantos arī naudu, ko tā radījusi, lai atmaksātu aizņēmumus no savas kredītlīnijas. Daži fondi varētu arī iet uz vispārējiem korporatīvajiem izdevumiem un finansēt uzņēmuma apgrozāmā kapitāla vajadzības.

Finanšu rādītāji liecina par vienmērīgu izaugsmi, pēc IPO jāpaātrina

Potbellī pēdējo trīs gadu laikā ir bijis stabils pārdošanas kāpums, kas ir palielinājies par 15,5% FY12 un 7,9% FY11 gadā. Šā gada otrajā ceturksnī pārdošanas apjoms pieauga par 11,7%. Mazo un vidējo tīņu pieaugums ir stabils restorānu industrijā, kas ātri apkalpo, un tai vajadzētu paātrināties aiz jaunu veikalu atverēm.

Uzglabāšanas līmeņa starpība pēdējo trīs gadu laikā nedaudz svārstījās par Potbelly 21% līmeni. EBITDA maržas šajā laika periodā kopumā pārsniedza 11%. Tas nozīmē, ka rezerves ir bijušas stingras, operacionālā peļņa bija tikai 3,1% pēdējā finanšu gadā un bija 3,4% iepriekšējā gadā.

Jauns veikalu pieaugums sekmēs pārdošanas un peļņas pieaugumu nākamo piecu gadu laikā. Potbelly ir būtiski palielinājis savus kapitāla izdevumus, lai atvērtu jaunus veikalus kopš 2010. gada. Sekojošā diagramma parāda lielo lēcienu. Arī 2012. gada pirmajā pusē Potbelly iztērēja vairāk nekā 16 miljonus dolāru lielā kapitālā.

Vērtēšana

Pašreizējais krājums nav lēts, bet parasti investori maksās par izaugsmi. Šobrīd akcijas pārdod aptuveni 35x izpeļņu un vairāk nekā 3x ieņēmumus. Tas nozīmē, ka Chipotle Meksikāņu grils (NYSE: CMG) tirgo 45.7x izpeļņu, Jack Box in Box (NASDAQ: JACK) 24.7x, Denny's (NASDAQ: DENN) 23.2x un Domino's Pizza (NYSE: DPZ) 30.5 x

Apskatot šīs nobriedušās restorānu ķēdes, novērtējums nav novecojis. Krājumi var būt lēti salīdzinājumā ar nākotnes ieņēmumiem, ja tie turpina ieguldīt jaunos veikalos. Tas ir daudz vieglāk dublēt vietas un pārdošanu, ja jums ir 280 atrašanās vietas, salīdzinot ar tūkstošiem atrašanās vietu.

Jauni veikalu atvērumi būtu jākoncentrē un jāiegulda akcijas

Problēma ar Potbelly ir nedaudz zemā pārdošanas apjoma pieaugums tajā pašā veikalā un zems peļņas līmenis. Tomēr uzņēmuma atrašanās vietas pieauguma cikla laikā jaunās atrašanās vietas ir daudz kritiskākas nekā paša veikala pārdošana. Turklāt veikala līmeņa starpība ir apmēram 21% apmierinoša, un tā labāk uzņems atlikušās pieskaitāmās izmaksas ar jaunām atrašanās vietām un lielāku apjomu.

Ir daži notikumi pievērst uzmanību ar ar Potbelly. Pirmais ir gaidāmais 3Q13 ieņēmumu pārskats un vadības komentārs tajā laikā. Otrais ir analītiķu segums. Patlaban tā nav pārklājuma dēļ tā mazā tirgus ierobežojuma, bet gan tāpēc, ka tā ir nesena IPO. Analītiķu sākotnējās izpeļņas prognozes un viedokļi par krājumiem būs izšķiroša loma, kā akciju darījumi atlikušajā gada laikā.

Labs laiks, lai nopirktu restorānu vai mazumtirgotāju akcijas, ir relatīvi agrīnā fāzē, lai uzņemtu reģionālu uzņēmumu. Tas parasti ir visaugstākais izaugsmes posms peļņai, un zivju krājumi bieži strauji pieaug kopā ar tiem. Laika gaitā "Potbelly" zīmols ir pieaudzis, un pašreizējā brīdī tas ir drošs pamats. Tās veikala modelis, zīmols un pārtikas produkts rezonē ar patērētājiem, pretējā gadījumā tam nebūtu 280 veikalu.

Tagad tas ir tikai jautājums par zīmola pieejamību vairāk patērētājiem, veicot veikalu izaugsmi. Potbelly ir vērts pievērst uzmanību un ieguldīt savā portfelī.

Kādas ir tavas domas par Potboli?