Amazon Prime: Pārvietoties uz tiešsaistes pirkumu, var piespiest akcijas augstāk

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) ir izveidojis sevi vadošajā interneta mazumtirgotājā, vienlaikus kļūstot par vienu no galvenajiem dalībniekiem citās jomās, galvenokārt tablešu un mākoņa. Uzņēmumam ir un jāturpina jauninājumi, lai veicinātu sava uzņēmuma izaugsmi.

Pārvaldība ir nostādījusi galveno mazumtirdzniecības uzņēmumu pārdošanas pieaugumu un peļņas pieaugumu, kas būs galvenais katalizators, lai palielinātu akcijas. Turklāt pastāvīgi panākumi iekurt biznesā un tā pozīcija mākonis - Amazon Web Services - ir papildu izaugsmes rīki.

Amazon ir labs pirkšanas un turēšanas kandidāts aiz šiem daudzveidīgās izaugsmes virzītājspēkiem, spēcīgai pārvaldībai un pozitīvām sekulārām tendencēm (galvenokārt notiekošā pāreja uz tiešsaistes iepirkšanos, kā arī mākonis).

Amazones premjerministrs var braukt un rīkoties kā krājuma katalizators

Amazones premjerministrs kļuva par izaugsmes virzītājspēku gan agrāk, gan lielākā apjomā nekā gaidīts. Tas var turpināt novest pie tā, ka krājumi pārsniegs rezultātu. Kamēr citi mazumtirgotāji, piemēram, eBay (NASDAQ: EBAY), ir izteikuši nedaudz piesardzīgus uzskatus, kas balstīti uz patērētāju pieprasījumu mīkstināšanu, Amazon šķiet piesardzīgi optimistisks.

Vadība paziņoja, ka pēdējos trīs mēnešos tā ir pievienojusi miljonus Prime klientiem, un šī pakalpojuma izaugsme nerada pazīmes, kas liecina par palēnināšanos. Amazon ir palielinājis savu klientu bāzi par aptuveni 20%, savukārt ieņēmumi no klienta pieauguši par aptuveni 5% trešajā ceturksnī '13. Pēdējais ir nepārtraukti uzlabojies, nedaudz samazinot ieņēmumus uz vienu klientu 12. ceturkšņa beigās, aiz Amazon Prime ieguvumiem. Tas var turpināt paātrināties aiz jauno klientu pievienošanās Prime.

Prime klienti saņem brīvu divu dienu piegādi un apstrādi visos pasūtījumos, neatkarīgi no to lieluma, neierobežotas straumēšanas televīzijas pārraižu un filmu un var aizņemties bezmaksas grāmatu mēnesī no iekurt veikala. Amazon bija jāveido servisa centri visā valstī, lai izpildītu solījumu par divu dienu kuģošanu.

Mēneša vidējais ieņēmums no premjerministra klientiem ir daudz lielāks nekā pircējiem, kas nav pretendenti uz pircēju, tādēļ šīs bāzes izaugsmei vajadzētu palīdzēt paātrināt izaugsmi galvenajā iepirkšanās biznesā. Turklāt trešo pušu pārdevēji cenšas pārliecināties, vai viņu preces atrodas izpildes centros, tāpēc klienti saņem divu dienu piegādi, un viņiem tiek piešķirta firmas zīme "Prime".

Pakalpojuma straumēšanas daļa ir veikusi labāk, nekā gaidīts, un bažas, ka šajā uzņēmumā noteiktais kapitālieguldījumu apjoms ir zemāks par vidējo vai šajā postenī nav gaidīts neviens atlīdzinājums. Pieņemšana ir bijusi vienmērīgāka un lielāka nekā gaidīts, un tagad Amazon tieši konkurē ar Netflix (NASDAQ: NFLX) šajā biznesā. Tāpat kā Netflix, tā pievieno oriģinālo saturu.

Nesenajā ceturksnī ir vērojama pozitīva paātrināta pārdošanas un bruto peļņa

Pārdošanas apjoms pēdējā ceturksnī palielinājās par 24%, kas tika sniegts 12 līdz 24% vadības sniegtajā vadībā, un pirms vienprātības panākšanas bija 21%. Jāatzīmē arī neliela bruto peļņas likme: 30 BPS pret vienprātību 27,4%.

Ziemeļamerikas pārdošanas kāpums trešajos ceturkšņos paātrinājās līdz 31%, ko vadīja elektronika un vispārējā preču tirdzniecība. Amazon pēc operatīvo zaudējumu 25 miljonu ASV dolāru apmērā aiz tehnoloģijām un satura izmaksām, kas rada šaubas no ielas. Tomēr pārdošanas apjoms un bruto peļņa ir jāpalielina nākotnes peļņa, un tie bija svarīgāki ilgtermiņa stāstam.

Vadība izdevusi 4Q '13 norādījumus par ieņēmumu pieaugumu no 10 līdz 25% ar darbības peļņu, sākot no - no 500 miljoniem līdz 500 miljoniem ASV dolāru. "Amazon" nopelnīja 405 miljonus ASV dolāru 4. ceturksnī '12. Svarīgi ir tas, ka vadībai ir pietiekami augsta līmeņa noteikšanas norādījumi un pēc tam šī prognoze. Ņemot vērā zināmu makro nenoteiktību patērētāju vidū, Amazon, visticamāk, bija īpaši piesardzīga un var sasniegt 3 līdz 6% noietu.

Vērtēšana

Daži Amazones krājumi ir dārgi, bet ieguldītājiem ir jāmaksā par izaugsmi. Prognozējot pārdošanas apjomu, kas krietni pārsniedz mazumtirdzniecības vidējo rādītāju, lielāku potenciālo rentabilitāti un citus uzņēmumus - Amazon Web Services, iekurt, un tagad straumēšanas saturs - tas ir pelnījis vadošo daudzumu.

Vēsturiski Amazon tirgoja attiecīgi 5 gadu un 10 gadu vidējos rādītājus attiecīgi 22.8x un 22.2x NTM / EV EBITDA. EBITDA peļņa ir aptuveni 9%. Tam vajadzētu būt augstiem rādītājiem, ņemot vērā minētos faktorus, kuriem jāpalielina akcijas, ja tās spēj nodrošināt izaugsmes prognozes. Pašlaik Amazon tirgojas attiecīgi ar 23.8x un 17.5x 2014. un 2015. gada EBITDA.

Secinājums: Amazon vērts pieder Core Business, citi ir graudaini

Amazon ir mainījis veidu, kā patērētāji pērk, ir liela nozīme planšetdatoru tirgus attīstīšanā, un tam ir liela nozīme pieaugošajā mākonis tirgū. Turklāt tas sāk uzspiest straumēšanas biznesu un, visticamāk, kļūs par galveno Netflix konkurentu. Visi šie citi uzņēmumi ir tādi kā pīrāgi, kas pārsniedz galveno tiešsaistes iepirkšanās biznesa izaugsmi.

Ar patērētājiem, kas turpina veikt pirkumus tiešsaistē un Amazon Prime sākotnējos panākumus, uzņēmums var iegūt daļu no pieaugošā tiešsaistes iepirkšanās tirgus Ziemeļamerikā, turpinot paplašināties arī starptautiskā mērogā.

Kādas ir jūsu domas par Amazon?